Только 150 тысяч биткоинов осталось во фьючерсном ОИ, так как переход к риск-офф быстро приближается

Биткоин (BTC) начал год с риска — как видно из метрики открытого фьючерсного интереса (OI) крипто-маржины, показанной ниже.

Биткойн: процентная метрика открытого фьючерсного интереса крипто-маржи — Источник: Glassnode.com

Снижение процентного показателя OI фьючерсов BTC, наблюдавшееся с июля 2021 года по 2022 год, изображало восстановление в сторону риска на протяжении 2022 года. Однако, начав почти с самой низкой точки за последние два года, в начале 2023 года риск быстро уходит со стола.

В 2021 году более 60% фьючерсных контрактов использовали BTC в качестве базового актива, что способствовало росту риска, поскольку BTC более волатилен по сравнению со стейблкоинами.

Между тем, в 2022 году маржа, обеспеченная криптовалютами, оставалась относительно ровной в диапазоне 35-40% — ниже, чем в 2021 году, но свидетельствует о возвращении стабильности. Однако корректировка на 15% в сторону понижения в начале 2023 года указывает на то, что риск быстро сходит на нет в первом квартале.

Биткоин: изменение курса криптовалюты — Источник: Glassnode.com

Маржа, обеспеченная криптовалютой, также падала аналогичным образом в четырех предыдущих случаях:

• В мае 2021 года после введения Китаем запрета на криптовалюты.
• В период между ноябрем и декабрем 2021 года сразу после достижения исторического максимума (ATH)
• В апреле 2022 года после обвала Luna
• WВ октябре 2022 года, в преддверии краха FTX, войдя в скалистый 4 квартал с макроэкономической точки зрения.

Биткоин: открытый интерес фьючерсов крипто-маржи [BTC] — Источник: Glassnode.com

Приблизительно 150 000 BTC остается в OI фьючерсов — самый низкий уровень с апреля 2022 года — на фоне продолжающегося снижения тренда risk-off.

Чтобы еще больше подчеркнуть явное переключение с BTC на риск-офф и наличные, метрика «Cash-Margined» показывает постоянный рост с апреля 2021 года до текущего уровня 327 000 BTC — подкрепленного наличными в качестве базового актива.

Биткоин: открытый интерес фьючерсов с денежной маржой [BTC] — Источник: Glassnode

Отказ от ответственности: отображаемые уровни представляют только биржи, покрытые данными Glassnode.