Anchorは他の多くのレンディングプロトコルと似ていますが、その安定したコインの高いAPY（常に約20％）が際立っています。では、Anchor Protocolの仕組みはどうなっているのでしょうか？また、どのようにしてこのような高いリターンを達成しているのでしょうか？
2月10日、Terraは公式DeFiプラットフォームであるAnchor Protocolに4億5000万ドルを注入するとツイートした。Terraform Labs Foundationが約7000万ドルを投入して以来、約1年ぶりの発表となりました。
So, Anchor Protocol how is work?
アンカープロトコルには3つの強みがあります。
- Simplicity. USTをAnchor Protocolに預けると、固定された高金利を受け取ることができます。
- Stability。複数のPoSブロックチェーンからの報酬により、安定した金利を実現。
- 高いAPY。APYは19%～21%の間で変動し、基本的には20%で推移しています。
」のように。
アンカー・プロトコルは、貸し手と借り手の間のマネーマーケットを定義しています。この市場の年率は、従来の需要と供給ではなく、複数のPoSブロックチェーン間で報酬を調整することで決定され、20%前後で安定します
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レンディング
｜日本経済新聞社
貸し手はAnchor Money MarketにaTerraを預け、キャストによって生成されたaTerraをレシートとして受け取ることができます。これは、償還、比例配分利息、貸し手の補助金などに利用できます。
比例利息は、一般的に収益準備金または借り手が受け取るANC（Anchor Protocolのガバナンストークン）から支払われます。
a貸し手から預かったテラは、マネーマーケットで集計された後、借り手に貸し出されます。
借り入れ
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借り手は、ローンポジションを作り、借入と流動性を得るために、bAssets（金融市場におけるローン担保）を提供し預ける。ローンポジションのLTV（Loan To Value）は、マネーマーケットが設定する上限値を下回る必要があり、下回るとbAssetsは清算される。
流動性の提供はANCで報いることができ、そのANCは借りた資金の利子の返済に使うことができます。bAssetsはマネーマーケットのホワイトリスト内にあるべきで、現在はLUNAとETHのみが利用可能です
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リキッド化
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Liquidators focus on risky loans. LTVがMaxを超える場合、リクエーターは清算される契約に入札します。これは、清算人（借り手）の資産を割引価格で購入し、USTで支払うことを提案するものです。
アンカープロトコルの統計
Stats on Anchor Protocol
tvl
のように。
フットプリントアナリティクスの過去180日間のデータを見ると、アンカーのTVLは1月17日の94億6000万ドルが過去最高で、9月21日の25億1000万ドルが最低です。
Footprint Analytics – TVL of Terra
トークンプライス
LUNAの唯一のホワイトリストbAssetsと合わせると、ANCの価格はLUNAの影響を多少受けていると推測されます。一般的に、ANCは暗号通貨の一般的なトレンドに影響され続けています。
Footprint Analytics – Price of ANC, BTC, ETH & LUNA
時価総額
ANCの時価総額は過去180日間、$450M前後で上下に変動し、ピーク時には$773Mと比較的安定した推移を示しました。全体的には右肩上がりの傾向です。
Footprint Analytics – Market Cap of ANC
How important is Anchor Protocol to Terra?
Anchorプロトコルの統計から、Anchorはオンラインになってまだ1年も経っていませんが、すでに良い結果を出していることがわかります。
Anchor’sはAPY20%の安定コイン預金を提供することで、DeFiのベンチマークとなることを目指しており、これはほとんどのプロジェクトが提供する平均安定コイン金利を上回っています。
市場占有率
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AnchorはTerraに71.07%のTVLを提供
Anchorがクラッシュしたら、相当するTVLはゼロになる。テラは上場チェーン上位10社から転落するのでは。結局、Anchorの87億1000万ドルのTVLはTerraのTVLの71.07%に相当する
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Footprint Analytics – TVL of Terra by Protocol
そのため、アンカーはTerraのエコシステムにとって非常に重要です。
Anchorの担保として最もよく使われるaTerraの種類はUSTで、これはLUNAが鋳造し、1ドルで米ドルに固定されています。USTが不足または過剰供給された場合、LUNAの価格に影響を与え、さらにテラの生態系に影響を及ぼします。
このように、アンカーはテラを混乱させるほど重要であり、そのためテラ関係者は何度も資金を注入している。
アンカープロトコルについての考察
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外部資本注入は、長期的に持続可能な道ではありません。ベアマーケットが到来すれば、Terraの正式な資本注入ではAnchorをカバーし続けることはできないだろう。結局のところ、Anchorプロジェクトは現在のモデルを改善し、暗号通貨のダウンサイドリスクに対抗する能力を強化する必要があるのです。Anchorは以下の3つのポイントに集中することができます。
- Add bAssets whitelist. 現在、ホワイトリストはLUNAとETHにのみ対応しており、どちらかというと同質的なものです。bAssetsを作成するには担保が少なすぎる。
- Keep UST pegged to USD or enhance the Terra ecosystem.USTをUSDに固定するか、USTをUSDに固定するか、Terraエコシステムを強化する。LUNAの安定性を高め、aUSTの大規模裁定機会を減らし、Anchorのエコシステムの安定性を維持する。
- Improve the model. 借り手の資産担保への意欲を高めるため、借り手のインセンティブを高め、Anchorの損益分岐を維持する。あるいは、積立金の収益をオープンソース化する。
Anchorは、ハッキングの可能性やUSTとUSDの切り離しなどのリスクにもさらされています。ユーザーは、投資前に投資のリスクを許容できるかどうかを慎重に検討する必要があります
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