Само 150 хил. биткойна остават във Future OI, тъй като бързо се преминава към risk-off

Bitcoin (BTC) започна годината с риск – както се вижда от показаната по-долу метрика на фючърсите с отворен интерес (OI) Crypto-Margined.

Биткойн: процент фючърси с отворен интерес crypto-Margined – Източник: Glassnode.com

Спадът в процента на OI на фючърсите върху BTC, наблюдаван от юли 2021 г. до 2022 г., изобразяваше възстановяване в наратив за риск през 2022 г. Въпреки това, започвайки от почти най-ниската точка за последните две години, рискът бързо слиза от масата с началото на 2023 г.

През цялата 2021 г. над 60% от фючърсните договори използваха BTC като базов актив – което допринася за наратива за риск, тъй като BTC е по-волатилен в сравнение със стабилните монети.

Същевременно през 2022 г. маржът, базиран на криптовалути, остана относително стабилен в диапазона от 35% до 40% – по-нисък от този през 2021 г., но подсказващ за завръщане на стабилността. Въпреки това корекцията от 15% в посока надолу в началото на 2023 г. показва, че рискът бързо се понижава през първото тримесечие.

Биткойн: промяна на криптовалутата – източник: Glassnode.com

Криптообезпеченият марж спадна по подобен начин и в четири предишни случая:

• През май 2021 г. след забраната на криптовалутите в Китай
• Между ноември и декември 2021 г., непосредствено след достигането на най-високата стойност за всички времена (ATH)
• През април 2022 г. около срива на Luna
• През октомври 2022 г. с навлизането в четвъртото каменно тримесечие от макроикономическа гледна точка, предшестващо срива на FTX.

Биткойн: Открит интерес към фючърси crypto-Margined [BTC] – Източник: Glassnode.com

Приблизително 150 000 BTC остават в OI на фючърсите – най-ниското ниво от април 2022 г. насам – тъй като продължава да се очертава спад на тенденцията risk-off.

За да се разкрие допълнително отчетливото преминаване от BTC към risk-off и пари в брой, метриката „Cash-Margined“ показва постоянен наклон от април 2021 г. насам до текущото ниво от 327 000 BTC – подкрепено от пари в брой като базов актив.

Биткойн: Открит интерес към фючърси Cash-Margined [BTC] – Източник: Glassnode

Отказване на отговорност: Показаните нива представят само борсите, обхванати от данните на Glassnode.