Cena bitcoinu se ve středu překvapivě vyhnula výprodeji po zveřejnění údajů o inflaci v USA (CPI) za březen. Jak se BTC vyrovnává s rostoucími tržními úrokovými sazbami a rizikem druhé vlny inflace?
Trh již nevěří, že Fed letos třikrát sníží sazby
Ve středu byl netrpělivě očekáván údaj o spotřebitelské inflaci v USA za březen, který dopadl nad očekávání jak v základní (nejdůležitější), tak v nominální verzi. O tomto ukazateli CPI, který je od začátku roku přehřátý, se zjevně vedou debaty, protože poskytuje zobrazení inflace, které se zdá být mimo mísu inflace pozorované v reálném čase z mnohem přímějších zdrojů.
Například inflace u nájemného z nemovitostí je v indexu CPI stále na úrovni 5,7 %, zatímco internetové stránky o nemovitostech a indexy nemovitostí, které udávají ceny nájemného v reálném čase, uvádějí, že míra inflace u nájemného je již pod 2 %. Nemovitosti se na výpočtu CPI podílejí 40 %, takže tento rozpor mezi CPI a údaji v reálném čase není zanedbatelnou skutečností a lze jej vysvětlit zpožděním (několik měsíců), s nímž se údaje v daném čase do CPI zpětně promítají.
Existuje také tato inflace ve službách, která se v CPI odráží (v důsledku prudkého nárůstu ceny pojištění vozidel), zatímco přímé zdroje (např. aplikace Truflation) v reálném čase cen širokého spektra služeb popisují pokračující dezinflaci cen služeb.
Na druhou stranu bychom měli mít na paměti, že Federální rezervní systém (FED) používá ke sledování inflace index cen PCE (a nikoli CPI) a že základní PCE podle poslední aktualizace pokračuje v klesajícím trendu.
Stručně řečeno, tyto vícenásobné rozdíly mohou souviset také s aktualizací metodiky výpočtu CPI.
Nakonec vysoké finance ztrácejí naději, že Fed letos třikrát sníží sazby. Podle posledních tržních očekávání se v roce 2024 očekávají pouze 2 snížení sazeb (v nejlepším případě) ze strany Fedu.
Graf od agentury Bloomberg zobrazující očekávání vysokých financí ohledně sazeb FED funds rate od nynějška do konce roku
Bitcoin je překvapivě odolný vůči základům tradičních financí
Z hlediska technické analýzy zůstává cena bitcoinu beze změny, přičemž trh se od 15. března nachází v boční přechodové fázi. Toto období pauzy konsoliduje vertikální růst vyvinutý od konce ledna do poloviny března a může mít několik podob a několik amplitud, než umožní pokračování základního vzestupného trendu.
Graf vytvořený pomocí aplikace TradingView zobrazující týdenní a denní japonské svíčky pro měnový pár BTC/USD
