Jeden z největších protokolů DeFi na trhu pozastavil svou ochranu proti ztrátám, což vyvolalo zvěsti o krizi likvidity. Tým společnosti Bancor s námi hovořil o tom, co bylo příčinou rozhodnutí zastavit ILP, a o krocích, které protokol podniká, aby těmto problémům v budoucnu předešel.
Bancor, decentralizovaný AMM a burza, dočasně pozastavil svou funkci ochrany proti nestálým ztrátám, aby protokol a jeho uživatele ochránil před „manipulativním chováním“. V oznámení zveřejněném 19. června společnost Bancor uvedla, že je přesvědčena, že opatření zajistí bezpečnost protokolu, zatímco pracuje na zavedení lepších ochran.
Po tomto oznámení však rychle následovaly zvěsti o možné krizi platební schopnosti společnosti Bancor, které byly zarámovány jako „bezpečnostní opatření pro uživatele“. Kryptografický průmysl, který stále trpí následky pádu Terra/LUNA a probíhající krize s Celsií, je plný spekulací o tom, jak Bancor vyřeší své problémy s likviditou.
O pravdivosti těchto tvrzení, o událostech, které vedly k rozhodnutí pozastavit ochranu proti nestálým ztrátám, a o krocích, které podnikli, aby podobným problémům v budoucnu předešli, jsme si rozhovořili s týmem Bancoru.
Bancor se snaží zabránit zpětným rázům Celsiovy krize
Dne 19. června společnost Bancor oznámila, že dočasně pozastavuje funkci ochrany proti trvalým ztrátám (ILP). Obchodování zůstane aktivní na všech poolech likvidity v síti a uživatelé, kteří zůstanou v protokolu, budou nadále získávat výnosy. Jakmile bude ILP znovu aktivována, budou si moci vybrat svou plně chráněnou hodnotu. Zatímco výběry z protokolu nebyly ovlivněny, společnost Bancor uvedla, že pozastavila nové vklady do svých poolů likvidity, aby „zabránila zmatkům“.
Podle příspěvku na blogu společnosti Bancor zaregistrovala ve svých datech anomálie a má důvody se domnívat, že jsou důsledkem manipulativního chování.
„Proto přijímáme rázná opatření na ochranu protokolu dočasným pozastavením ochrany IL a dalšími kroky k omezení dalšího odhalování,“ uvádí se v oznámení.
Zvěsti o možné krizi likvidity ve společnosti Bancor se však brzy po tomto oznámení rozšířily jako požár. Platforma byla obviněna, že získává čas na to, aby zjistila, jak zůstat solventní poté, co utrpěla ztráty na svém nativním tokenu BNT, a zlehčovala závažnost problému.
jaký smysl má ochrana proti nestálým ztrátám, když prostě zmizí, když ji nejvíc potřebujeme LOL pic.twitter.com/GAJyhr6Tib
– Cobie (@cobie) 19. června 2022
Někteří se dokonce domnívají, že Bancor skončí ve spirále smrti, protože jeho mechanismus ILP kompenzuje poskytovatele likvidity ražbou nových BNT a náklady přenáší na držitele BNT prostřednictvím inflace.
Bankorova skořápková hra na skrývání IL se hroutí. Tisknou nové BNT, aby kompenzovali podvodné LP, a říkají tomu „ochrana IL“. Náklady se přenášejí na držitele BNT prostřednictvím inflace, což způsobuje další IL všem ostatním párům BNT a vede k další inflaci. Spirála smrti. https://t.co/MbqPiL3sKB
– Hasu⚡️ (is hiring! jobs.flashbots.net) (@hasufl) 20. června 2022
Bancor potvrdil zvěsti, že za problémy s IL na platformě může alespoň částečně nedávná krize Celsius. Společnost uvedla, že náklady na poskytování odměn BNT poskytovatelům likvidity byly umocněny nedávnou platební neschopností „dvou velkých centralizovaných subjektů“, což podle mnohých znamená Celsius a Three Arrows Capital.
Tyto dva subjekty byly „klíčovými příjemci“ odměn za těžbu likvidity BNT, neboť byly dlouholetými poskytovateli likvidity v Bancor v2.1. Aby pokryly své závazky, tyto subjekty nečekaně zlikvidovaly své pozice v BNT a stáhly ze systému velké částky likvidity. Zároveň „neznámý subjekt“ otevřel na BNT velkou krátkou pozici, vysvětlila společnost Bancor v příspěvku.
Zatímco pro protokol s diverzifikovanými fondy likvidity by to byl zvládnutelný problém, pro společnost Bancor to představuje vážné riziko, protože všechny páry likvidity na protokolu jsou proti jeho nativnímu BNT.
Rozhodnutí ponechat obchodování otevřené a zároveň nenávidět vklady bylo také podrobeno důkladné kontrole. Někteří kritici uvedli, že to umožňuje držitelům BNT zbavit se tokenů, což způsobuje ještě větší rozdíl v poolech likvidity, které nyní nemají žádnou ochranu IL.
Bancor reaguje na kontroverzi
Tým společnosti Bancor rychle zareagoval na kontroverzi kolem svého rozhodnutí pozastavit ochranu IL. Nate Hindman, vedoucí oddělení pro růst protokolu, uvedl, že v oznámení neměl v úmyslu zlehčovat závažnost situace, které společnost Bancor čelila. Dne 20. června se produktový architekt a vedoucí výzkumu společnosti Bancor Mark Richardson v AMA na Twitteru podrobně zabýval důsledky pozastavení.
Richardson vysvětlil, že rozhodnutí ponechat obchodování otevřené bylo praktické, protože reaktivace ochrany IL by vyžadovala rebalancování více než 150 poolů likvidity. Zastavení nových vkladů však bylo etickým rozhodnutím – Richardson řekl, že by nebylo fér přijímat novou likviditu od uživatelů, dokud situace zůstává nevyřešena.
Nate Hindman, šéf oddělení pro růst společnosti Bancor, řekl serveru CryptoSlate, že není prostor pro spekulace o solventnosti společnosti Bancor.
„Všechno je v řetězci. Je vidět, kolik protokol potřebuje vyplatit na pojištění IL. Nejsme centralizovaný protokol, kde je to černá skříňka a jednotlivec může riskovat s prostředky uživatelů. Právě tato transparentnost přesného údaje o tom, kolik je třeba pojistit IL, nám pomohla rychle identifikovat situaci a přijmout nouzová opatření, která nám DAO umožňuje pozastavit funkci pojištění výběrů.“
Když dojde na obvinění ohledně udržitelnosti mechanismu ochrany IL společnosti Bancor, Hindman uvedl, že kolem jejího modelu pojištění panuje mnoho nejasností.
„Někteří lidé si myslí, že nestálé ztráty kompenzujeme jen tím, že tiskneme více BNT. To není tak docela pravda. Ve skutečnosti společnost Bancor nabízí svým poskytovatelům likvidity pojištění proti nestálé ztrátě výměnou za část poplatků za obchodování získaných na platformě. „
Protokol má dva způsoby, jak tyto poplatky generovat, přičemž prvním je likvidita vlastněná protokolem Bancor. Společnost Bancor sází BNT ve svých poolech a poplatky získané ze sázek využívá k tomu, aby uživatelům kompenzovala případné IL. Druhý způsob generování poplatků je prostřednictvím poplatku pro celý protokol, který zabavuje 15 % všech příjmů z obchodů v síti a poplatky používá k nákupu a spalování vBNT.
Rozhodnutí pozastavit výběry bylo důsledkem „dokonalé bouře makro událostí“, která vyvrcholila rychlým dumpingem odměn za těžbu likvidity BNT, které byly „nadměrně vydávány“ po dobu 18 měsíců. Hindman uvedl, že společnost Bancor se rozhodla zabránit hrstce velkých hráčů v dumpingu jejich zásob odměn BNT a stažení jejich velkých podílů na likviditě, aby ochránila jednotlivé uživatele protokolu.
„Nadměrné utrácení odměn za těžbu likvidity BNT během životnosti verze Bancor v2.1 způsobilo masivní tlak na ochranu IL uprostřed dokonalé bouře makro událostí. To byl prvotní hřích – nadměrné utrácení za odměny za těžbu likvidity,“ řekl Hindman pro CryptoSlate.
Poznamenal, že i když je Bancor stále přesvědčen o robustnosti svého modelu ochrany IL i v těchto extrémních podmínkách, protokol se potřeboval chránit před nadměrným dumpingem BNT a velkým shortem, který byl vyveden na jeho nativní token.
Tým Bancor pracuje nepřetržitě na tom, aby se systém ochrany IL plně vrátil do provozu s lepšími ochranami, řekl Hindman, ale nemohl poskytnout žádné další podrobnosti o tom, kdy se tak stane. Společnost Bancor také uznala potřebu lepší analýzy otevřeného kódu, která by komunitě umožnila vyhodnocovat vznikající rizika a včas reagovat, aby se předešlo vypnutí funkce.
