Fanoušci Etherea loňské sloučení široce propagovali jako rozhodující událost, která natrvalo etabluje ETH jako „ultrazvukové peníze“. Historický přechod Etherea z proof of work na proof of stake loni v září snížil emisi ETH o 90 %; mnozí takzvaní maximalisté Etherea byli přesvědčeni, že tato změna upevní status ETH jako deflační měny, která bude následně pouze posilovat svou hodnotu.
O rok později už to tak jistě nevypadá.
Jen za posledních 30 dní se podle agregátoru dat ultrasound.money celosvětová nabídka ETH zvýšila o téměř 30 000 ETH, což při psaní odpovídá zhruba 47,9 milionu dolarů. Tento prudký nárůst množství ETH v oběhu je způsoben především stejně výrazným poklesem transakčního toku v síti Ethereum: mnohem méně obchodů NFT a mnohem méně aktivity DeFi.
Od roku 2021 funguje síť Ethereum na mechanismu spalování poplatků: čím větší je provoz v síti, tím více rostou ceny plynu – které jsou nutné k dokončení transakcí v řetězci. Čím vyšší jsou ceny plynu, tím více ETH síť „spálí“, neboli trvale odstraní z oběhu.
V poslední době klesly poplatky za plyn v Ethereu pozoruhodně nízko – průměrná síťová transakce v současnosti stojí 7 gwei, tedy pouhých 0,24 USD. Průměrná transakce na trhu NFT OpenSea stojí přibližně 0,94 USD. Srovnejte to se situací před necelým rokem: například během prodeje kolekce Otherside společnosti Yuga Labs v květnu loňského roku spálili uživatelé sítě Ethereum v hodnotě více než 157 milionů dolarů, aby vyrazili pouhých 55 000 virtuálních NFT s pozemky: průměrně 2 854 dolarů jen na poplatcích za transakci.
Zatímco nízké poplatky za plyn mohou být pro průměrného uživatele Etherea dobré, vedou také ke spálení menšího množství ETH – a tím i k prudkému nárůstu globální nabídky ETH.
Stává se Ethereum opět inflačním?
Ano, je, a to proto, že poplatky za Ethereum, které mají pálit ethery, jsou všude, jen ne na Ethereu: jeho vlastních L2 (Arbitrum, Polygon atd.) a konkurenčních EVM (BNB, Avalanche C atd.).
Omezení L1 odsoudí kryptoměny k zániku. pic.twitter.com/cE82gwUbZR
– Nikita Zhavoronkov (@nikzh) 23. září 2023
Nedávný inflační trend v síti Ethereum vyvolal určité obavy mezi uživateli a investory do kryptoměn, kteří se obávají, že současné trendy mohou znamenat problémy pro dlouhodobé finanční zdraví sítě.
Kritickým problémem Etherea je, že jeho budoucí nabídka je neznámá, nepředvídatelná a potenciálně inflační.
Aby bylo Ethereum deflační, musí být poplatky za tx vysoké, což znamená, že se nesmí podařit škálovat a objem tx se nesmí přesunout do jiných kryptocenných papírů, jako je Solana. pic.twitter.com/dITZ7RfSf6
– Joe Burnett ()³ (@IIICapital) October 2, 2023
Tým stojící za platformou Ethereum se však zdá být tímto vývojem do značné míry neznepokojen.
„Mám podezření, že to nikoho z vývojářů jádra nezajímá,“ řekl TCN Micah Zoltu, vývojář jádra Etherea, o postoji svých kolegů k tomuto tématu. „Když se podíváte na velké schéma věcí, je to bezvýznamné.“
Danno Ferrin, další vývojář jádra Etherea, uvedl, že ho nedávné inflační nakopnutí Etherea neznepokojilo.
„Stále se nachází pod historickým maximem [nabídky ETH],“ řekl Ferrin pro TCN. „A krátkodobá inflace [Etherea] je výrazně nižší než u ostatních řetězců a ekonomiky jako celku.“
Inflace od loňského roku celosvětově soustavně roste; ve Spojených státech vzrostly ceny loni v červnu nejprudším meziročním tempem zaznamenaným od roku 1981. V reakci na tuto ekonomickou situaci americký Federální rezervní systém opakovaně zvýšil úrokové sazby, což vytrvale snižuje hodnoty kryptoměn, jako jsou bitcoin a ethereum.
