Sobotní pokles ceny a následná likvidace futures vedly k tomu, že trh s futures na bitcoin ztratil 25 % své hodnoty.
Podle týdenní zprávy společnosti Glassnode byly v sobotu během pouhých několika hodin zlikvidovány futures kontrakty na bitcoin v hodnotě 5,4 miliardy dolarů, čímž trh přišel o 25 % své hodnoty. Jednalo se o druhou největší jednodenní změnu na trhu s futures v tomto roce, hned za masivním výprodejem z 19. května.
Přitom teprve před týdnem Glassnode zjistil, že obchodování s futures je na vzestupu a chicagský trh s deriváty CME se podílí na celosvětovém objemu 20 %. Když však otevřený zájem roste, může to vytvořit základ pro velkou volatilitu.
Otevřený zájem označuje nevypořádané futures nebo opční kontrakty, které ještě nebyly vypořádány. Opce fungují tak, jak napovídá jejich název, a dávají kupujícímu možnost koupit aktivum za předem stanovenou cenu, až kontrakt vyprší. Futures jsou závaznější a zavazují kupujícího k nákupu aktiva za předem stanovenou cenu, až kontrakt vyprší.
Cena bitcoinu – 8. prosince 2021 (zdroj: Crypto.com)
Oba typy derivátových kontraktů lze použít ke spekulaci na pohyb ceny nebo jako zajištění, které kupujícímu umožňuje získat zpět část svých ztrát, pokud se podkladové aktivum, v tomto případě bitcoin, pohybuje nepříznivým směrem.
Pákové pozice – tak se nazývají proto, že investoři mohou tyto sázky uzavírat s relativně malým kapitálem – mohou při poklesu cen způsobit velké výkyvy na trhu.
„Řetězec sobotních uzavírání kontraktů dosáhl celkové hodnoty výplachu 58 202 BTC,“ píše Glassnode ve své zprávě. „V nominální hodnotě BTC byla tato likvidace druhou největší jednodenní změnou v otevřeném zájmu futures v roce 2021, kterou překonal pouze historický výprodej z 19. května, jenž činil 79 244 BTC.“
(Zdroj: Glassnode)
Dalšími pozoruhodnými velkými výkyvy v otevřeném zájmu na trhu byly 12. květen, den, kdy společnost Tesla oznámila, že již nebude přijímat bitcoiny jako platidlo; 26. červenec, kdy short squeeze pomohl zvrátit ceny z letního útlumu.
Ke stlačení krátkých pozic dochází, když investoři, kteří aktivum prodali nakrátko nebo proti němu vsadili, likvidují své pozice, aby snížili své ztráty. Squeeze obvykle začíná, když cena nečekaně vzroste. Likvidované krátké pozice zrychlují tempo růstu ceny aktiva, což samozřejmě vede k tomu, že více lidí opouští své krátké pozice. Umyjte, opláchněte a opakujte.
Druhý den pro významný pohyb otevřených úrokových sazeb nastal 7. září, kdy se podle Glassnode stal Bitcoin v Salvadoru oficiálně zákonným platidlem.
Ale i velký pokles otevřeného zájmu může podnítit další aktivitu. Proto Glassnode již dříve uvedl, že se vyplatí sledovat trh s deriváty. Například výprodej z minulého týdne byl doprovázen druhým nejvyšším hodinovým objemem opcí, 1,7 miliardy USD za hodinu, od výprodeje v polovině května.
