Ačkoli Anchor vypadá podobně jako většina ostatních úvěrových protokolů, jeho vysoká RPSN za stablecoiny (vždy kolem 20 %) ho odlišuje. Jak tedy Anchor Protocol funguje? A jak dosahuje tak vysokých výnosů?
Desátého února společnost Terra na Twitteru oznámila, že do své oficiální DeFi platformy Anchor Protocol vloží 450 milionů dolarů. Oznámení přichází téměř rok poté, co nadace Terraform Labs Foundation do projektu vložila přibližně 70 milionů dolarů.
Jak tedy funguje protokol Anchor?
Protokol Anchor má tři hlavní přednosti:
- Jednoduchost. Vložte UST do Anchor Protocol a získejte pevnou a vysoce úročenou sazbu.
- Stabilita. Stabilních úrokových sazeb je dosaženo díky odměnám z více blokových řetězců PoS.
- Vysoký APY. APY se pohybuje v rozmezí 19-21 % a v zásadě se drží na 20 %.
Protokol kotvy definuje peněžní trh mezi věřiteli a dlužníky. Anuita tohoto trhu není určována tradiční nabídkou a poptávkou, ale koordinací odměn napříč více PoS blockchainy, přičemž se ustálila na hodnotě kolem 20 %.
Půjčování
Věřitelé ukládají aTerra na kotevní peněžní trh a jako stvrzenku dostávají aTerra vygenerovaná odlitím. Tu lze použít pro zpětné odkupy, poměrné úroky a dotace pro věřitele.
Poměrný úrok se zpravidla vyplácí z rezervy na výdělek nebo z ANC (žetonu správy protokolu Anchor), který obdrží vypůjčitel.
aTerra uložená věřitelem půjčená dlužníkovi po agregaci peněžním trhem.
Půjčka
Půjčovatelé poskytují bAtiva (zajištění půjčky na peněžním trhu) k uložení za účelem vytvoření úvěrové pozice, získání výpůjčky a likvidity. LTV (Loan To Value) úvěrové pozice musí být nižší než maximální hodnota stanovená peněžním trhem, jinak budou bAssets zlikvidovány.
Poskytnutí likvidity může být odměněno ANC, které lze použít na splacení úroků z vypůjčených prostředků. bAssets by měly být v rámci whitelistu peněžního trhu, nyní jsou k dispozici pouze LUNA a ETH.
Likvidace
Likvidátoři se zaměřují na rizikové půjčky. V případě, že LTV je vyšší než Max, likvidátor nabídne likvidovanou smlouvu. Nabídne odkup bAktiv likvidovaného (dlužníka) za zvýhodněnou sazbu, která se vyplácí v UST.
Statistika kotevního protokolu
TVL
Podíváme-li se na údaje společnosti Footprint Analytics za posledních 180 dní, zjistíme, že TVL společnosti Anchor dosáhl nejvyšší hodnoty 9,46 miliardy USD 17. ledna a nejnižší hodnoty 2,51 miliardy USD 21. září.
Footprint Analytics – TVL společnosti Terra
Cena tokenu
V kombinaci s jediným whitelistem bAssets společnosti LUNA lze usuzovat, že cena ANC je do jisté míry ovlivněna společností LUNA. Obecně lze říci, že ANC je i nadále ovlivňován obecným trendem kryptoměn.
Footprint Analytics – Cena ANC, BTC, ETH &; LUNA
Tržní kapitalizace
Tržní kapitalizace ANC zůstala za posledních 180 dní relativně stabilní, kolísala nahoru a dolů kolem 450 milionů dolarů a dosáhla maxima 773 milionů dolarů. Celkovým trendem je stálý růst.
Footprint Analytics – tržní kapitalizace ANC
Jak důležitý je pro společnost Terra kotevní protokol?
Ze statistik protokolu Anchor vidíme, že Anchor je online necelý rok, ale už dosáhl dobrých výsledků.
Anchor se snažil být měřítkem pro DeFi tím, že poskytoval stablecoinový vklad ve výši APY 20 %, což je nad průměrnými stablecoinovými sazbami poskytovanými většinou projektů.
Podíl na trhu
Kotva poskytuje 71,07 % TVL pro Terru.
Pokud se Anchor zhroutí, pak bude ekvivalentní TVL nulový. Terra pravděpodobně vypadne z první desítky veřejných řetězců. Koneckonců TVL společnosti Anchor ve výši 8,71 miliardy USD představuje 71,07 % TVL společnosti Terra.
Footprint Analytics – TVL společnosti Terra podle protokolu
Pro ekosystém Terra je proto klíčová technologie Anchor.
Nejběžnějším typem aTerry používaným jako zástava v Kotvě je UST, který je ražen společností LUNA a je vázán na americký dolar v hodnotě 1 USD. Pokud dojde k nedostatku nebo nadbytku UST, ovlivní to cenu LUNA, což dále ovlivní ekosystém Terra.
Kotva je tak dostatečně důležitá na to, aby narušila fungování systému Terra, a proto do něj představitelé společnosti Terra několikrát vložili finanční prostředky.
Několik myšlenek k protokolu Anchor
Vnější kapitálové injekce nejsou dlouhodobě udržitelnou cestou. Jakmile přijde medvědí trh, oficiální kapitálová injekce společnosti Terra nebude schopna udržet krytí Kotvy. V konečném důsledku musí projekt Anchor zlepšit svůj současný model a zvýšit svou schopnost bojovat proti rizikům poklesu kryptoměn. Kotva se může zaměřit na následující 3 hlavní body:
- Přidat bAssets whitelist. V současné době whitelist podporuje pouze LUNA a ETH, což je poměrně homogenní. Pro vytvoření bAssets je příliš málo zajištění.
- Udržet UST navázaný na USD nebo posílit ekosystém Terra. Zlepšit stabilitu LUNA, omezit rozsáhlé arbitrážní příležitosti pro aUST a udržet stabilitu ekosystému Anchor.
- Zlepšit model. Zvýšit pobídky k půjčkám, aby se zvýšila ochota dlužníků zastavovat aktiva, a udržet tak Kotvu na hranici rentability. Nebo by se mohly výdělky z rezervního fondu otevřeně poskytovat.
Kotva je také vystavena rizikům, jako je možné hackerské útoky a oddělení UST od USD. Uživatelé by měli před investicí pečlivě zvážit, zda si mohou dovolit riziko investice.
