Hashové pásky, zůstatky těžařů, obtížnost těžby a Puellův násobek ukazují, že Bitcoin dosáhl svého dna a mohl by se z něj zotavit.
Zachycení kýženého dna Bitcoinu vyžaduje analýzu více než jen jeho ceny. Jedním z nejspolehlivějších ukazatelů dna trhu jsou v minulosti údaje o těžařích. Těžaři, kteří jsou často považováni za jedny z nejodolnějších hráčů v kryptografickém ekosystému, kapitulují pouze tehdy, když se těžba Bitcoinu stane příliš nákladnou.
Hash ribbony jsou jedinečnou metrikou, která se používá k určení, zda se trh právě nachází v medvědí, nebo býčí fázi. Ukazatel obsahuje 30denní a 60denní jednoduchý klouzavý průměr (SMA) hashování Bitcoinu. Třicetidenní SMA klesající pod šedesátidenní ukazuje začátek medvědího trhu a ukazuje, že těžaři začali kapitulovat.
Údaje ukazují, že trh je v režimu kapitulace těžařů již téměř 60 dní v řadě. Horší období kapitulace těžařů skončí, jakmile 30denní SMA překročí 60denní SMA. Rozdíl mezi klouzavými průměry, které stojí na místě několik dní po sobě, však ztěžuje určení, kdy bychom se mohli dočkat obratu trendu.
Graf zobrazující indikátor hash ribbon Bitcoinu v roce 2022 (Zdroj: Glassnode)
Z analýzy zůstatků těžařů však vyplývá, že to nejhorší je již za námi a těžaři se začali zotavovat. Zůstatky těžařů se zabývají celkovou nabídkou drženou na adresách, které patří těžařům, aby bylo možné určit, zda svá aktiva odprodávali. Podle údajů společnosti Glassnode se zůstatky těžařů zotavily z minim, kterých dosáhly v červnu, a jsou nejvyšší od října 2017 (zvýrazněno červeně).
Spolu s oživením zůstatků jsme také zaznamenali, že odliv těžařů z burz krátce překonal příliv na burzovní adresy (zvýrazněno černě). To ukazuje, že více těžařů stahuje své BTC z burz, než kolik jich vkládá, aby je prodali na trhu.
raph porovnávající zůstatky těžařů s přítoky a odtoky z burz v roce 2022 (zdroj: Gassnode)
Přizpůsobení obtížnosti také ukazuje, že Bitcoin mohl dosáhnout svého dna. Úprava obtížnosti, definovaná jako aktuální odhadovaný počet hashů potřebných k vytěžení bloku, se poprvé od června zvýšila o 1,7 %. Tento nárůst ukazuje, že obtížnost těžby Bitcoinu mohla začátkem srpna dosáhnout svého dna. Pokud Bitcoin dokáže i nadále držet svou cenu podél rezistence 23 000 USD, nemusíme se k těmto minimům těžební obtížnosti v dohledné době vracet.
Graf zobrazující těžební obtížnost Bitcoinu v roce 2022 (Zdroj: Glassnode)
Nakonec se zdá, že červeně bliká i další spolehlivý indikátor dna trhu. Puellův násobek je ukazatel, který se používá k určení pravděpodobnosti těžby na základě výpočtu poměru denní emise mincí v USD a 365denního klouzavého průměru denní hodnoty emise mincí. Když je Puell Multiple nízký, ukazuje to, že ziskovost těžařů je ve srovnání s ročním průměrem nízká. Když je ukazatel vysoký, ziskovost těžařů je vysoká a motivuje těžaře k likvidaci jejich pokladů.
Puellův násobek označil dna předchozích cyklů s dobrou mírou přesnosti – signály o dně se objevily v listopadu 2011, lednu 2015, listopadu 2018 a květnu 2020. Údaje ukázaly, že Puell Multiple poprvé od června opustil zelenou zónu a pomalu a vytrvale stoupá. A zatímco v předchozích tržních cyklech se ukazatel dostával do zeleného pásma a zase z něj vystupoval, výhled zůstává pozitivní.
Graf zobrazující ukazatele Puell Multiple pro Bitcoin (Zdroj: Glassnode)
