Současná rally na ethereu může být způsobena spekulacemi, protože obchodníci se před blížícím se sloučením předhánějí ve vybírání zisků.
Ethereum za poslední měsíc zaznamenalo nárůst ceny o 40 %, zatímco zbytek trhu si líže rány z červnového propadu cen. Navzdory své obrovské velikosti a síťovému efektu se cena Etherea historicky těžko oddělovala od Bitcoinu a vždy následovala jeho nárůsty a poklesy.
Tato rally má však s Bitcoinem jen málo společného, neboť ten zaznamenal pouze 20% zotavení z minim, kterých dosáhl v polovině června.
Má také málo společného s nárůstem využití sítě. Poplatky za plyn v Ethereu letos výrazně klesly a v současnosti činí 17,5 GWEI, což je nejnižší hodnota od května 2021. Nízké přetížení sítě ukazuje, že aktivita uživatelů na Ethereu klesá, přičemž celkový počet uživatelů podle odhadů dosáhne úrovně z května 2020 – tedy ještě předtím, než jsme se dočkali rozmachu sítě v DeFi létě 2020.
Klesající aktivita uživatelů stojí v kontrastu s rychle rostoucí cenou ETH. To naznačuje, že velkou část současné rallye Etherea lze připsat spekulacím, protože obchodníci se před nadcházejícím sloučením předhánějí ve vybírání zisků.
Deriváty také odhalují, že stále více obchodníků spekuluje na další růst Etherea. Je to poprvé, co je otevřený zájem o Ethereum větší než o Bitcoin – v současné době je otevřený zájem o Ethereum v souvislosti se sloučením naplánovaným na 19. září ve výši 6,4 miliardy USD, zatímco otevřený zájem o Bitcoin činí 5 miliard USD.
Graf porovnávající otevřený zájem o Ethereum a Bitcoin v letech 2021 až 2022 (Zdroj: Glassnode)
Celkový otevřený zájem o kupní a prodejní opce podle realizační ceny zvýhodňuje kupní opční kontrakty. Většinu opcí na Ethereum tvoří kupní opce soustředěné na 30. září, přičemž nejvíce jich volá po 4 000 dolarech.
Graf zobrazující otevřený zájem o opce na Ethereum podle realizační ceny (zdroj: Glassnode)
Poměr otevřeného zájmu o opce put/call také ukazuje trh spekulantů. Ukazatel zobrazuje objem prodejních opcí vydělený objemem nákupních opcí všech prostředků aktuálně alokovaných v opčních kontraktech a určuje tak celkovou náladu na trhu. Rostoucí poměr put/call ukazuje, že obchodníci spekulují, že se trh bude pohybovat níže, a nakupují více put opcí než call opcí. Klesající poměr put/call naopak ukazuje na býčí náladu, protože obchodníci nakupují více kupních než prodejních opcí.
Poměr put/call u etherea je v současnosti nejnižší, jaký kdy byl, a hodnota 0,24 ukazuje, že obrovské množství obchodníků očekává býčí run.
Graf zobrazující poměr zájmu o opce na Ethereum put/call (Zdroj: Glassnode)
