La segunda mayor criptomoneda por capitalización de mercado, Ethereum (ETH), implementó un mecanismo de quema de tokens el 5 de agosto de 2021, a través de la actualización Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559. Desde entonces, se han quemado acumulativamente tokens por valor de casi 9.000 millones de dólares, según indican los datos de Glassnode.
Un total de alrededor de 2,8 millones de tokens ETH han sido retirados de la oferta desde que se instituyó el mecanismo de quema, según datos de ultrasound.money.
Valor acumulado del suministro de ETH quemado. Fuente: Glassnode
En el gráfico anterior de Glassnode, el azul refleja el suministro diario de ETH quemado al precio spot, mientras que el rojo representa el valor acumulado de ETH quemado a lo largo del tiempo. Un análisis de los datos de Glassnode por TCN sugiere que la tasa de quema diaria de Ethereum ha disminuido significativamente y casi se ha estancado desde el colapso de Terra-Luna en mayo de 2022.
Durante la racha alcista de 2021, se destruían diariamente entre 20 y 75 millones de dólares en ETH. Esto ha caído a sólo alrededor de $ 2 millones a $ 4 millones de ETH valor quemado cada día en diciembre de 2022. Según ultrasound.money, en el último día se quemaron 1.896,30 ETH, por valor de unos 2,2 millones de dólares.
Cabe señalar que la caída en la tasa de quema diaria de Ethereum es un reflejo directo de la caída de la actividad de Ethereum en medio del actual mercado bajista.
Entender el significado de la quema de ETH
La quema de tokens se refiere al envío de tokens a una dirección desde la que los tokens se vuelven irrecuperables. También conocida como destrucción de tokens, la quema de tokens reduce la oferta circulante del activo y contrae la oferta global a lo largo del tiempo. El mecanismo de quema pretendía regular las tarifas de gas de Ethereum, es decir, las tarifas que se pagan por realizar transacciones en Ethereum.
Antes del mecanismo de quema, los usuarios de Ethereum tenían que adivinar las tasas que debían pagar para que sus transacciones se incluyeran en la blockchain. Esto provocaba una gran volatilidad en las tarifas de gas de Ethereum, especialmente en momentos de gran congestión de la red.
Ante las quejas de millones de usuarios por las elevadas tasas de gas, la red Ethereum incorporó el mecanismo de quema de tokens. Según la actualización EIP 1559, los usuarios deben pagar una tarifa base y una propina. Esto equivale a que los usuarios paguen una tarifa base por la entrega y una propina a los repartidores por entregar a tiempo. Mientras que la red quema todas las tarifas base, la propina se recompensa a los mineros.
Un análisis en profundidad del suministro diario de ETH quemado y de los datos de las tasas de gas de Glassnode indica que la tasa media de gas ha caído significativamente a alrededor de 15-20 Gwei desde alrededor de 100 Gwei antes de la implementación del EIP 1559. Por ejemplo, la tarifa media de gas osciló entre 100 y 200 Gwei entre enero y abril de 2021, mientras que se disparó más allá de 200 Gwei durante la congestión de la red.
En otras palabras, las tarifas medias de gas de Ethereum disminuyeron en torno a un 80% desde la implementación del mecanismo de quema.
Quema diaria de suministros
El precio medio del gas Ethereum era de 20,55 Gwei el 30 de diciembre, según datos de Etherscan. Además, los datos de ultrasound.money indican que las tarifas medias de gas Ethereum se situaron en 16,2 Gwei en los últimos 30 días.
Además de regular los precios del gas, el mecanismo de quema de ETH se introdujo para ejercer presión deflacionaria sobre el token. En otras palabras, el mecanismo de quema reduce la oferta de ETH, lo que puede hacer que el precio de ETH aumente con el tiempo. Esto se debe a que el precio de cualquier activo se ve afectado por la ley de la oferta y la demanda, que establece que una disminución de la oferta hace que el precio aumente.
En el momento de escribir estas líneas, la tasa de inflación de Ethereum o su tasa de emisión neta se situaba en el 0,013% anual, según datos de ultrasound.money. Si Ethereum no hubiera cambiado al mecanismo de consenso proof-of-stake (POS), su tasa de emisión habría sido del 3,588% anual. Con el cambio a POS, la tasa de inflación de Ethereum ha caído muy por debajo de la de Bitcoin (BTC), que emite nuevas monedas a un ritmo del 1,716% anual.
Según las estimaciones de ultrasound.money, se espera que se quemen alrededor de 1,9 millones de tokens ETH al año, mientras que sólo se emitirán 622.000 tokens ETH al año.
El precio de Ethereum está sufriendo actualmente en medio del criptoinvierno: ETH cotizaba a 1.196,52 dólares en el momento de escribir estas líneas, lo que supone un descenso del 67,88% en lo que va de año. Sin embargo, con el mecanismo de quema de tokens, se espera que ETH se desinfle, lo que podría llevar a un aumento de su valor a largo plazo.
