El carísimo negocio de los litigios en Estados Unidos se ha encontrado con las maravillas de la tecnología blockchain.
El caso de Apothio, un cultivador de cáñamo envuelto en una demanda de mil millones de dólares contra un condado de California, ha puesto en el punto de mira las Ofertas Iniciales de Litigio (OIL).
Y aunque no es algo nuevo en el mundo del blockchain, las OIT muestran el potencial que puede tener la tecnología cuando se emplea como solución a un problema muy persistente y muy costoso: los juicios.
Apothio y el problema de la financiación de los litigios
Apothio LLC, una empresa de cáñamo integrada verticalmente con sede en California, es la protagonista de una demanda que tiene el potencial de revolucionar el negocio de los litigios en Estados Unidos.
En abril de 2020, la empresa presentó una demanda contra su condado natal, Kern, y contra la oficina del sheriff del condado de Kern, acusándoles de haber destruido cultivos de cáñamo por valor de 1.000 millones de dólares. La empresa afirma que sufrió la mayor destrucción al por mayor de bienes personales por parte de entidades gubernamentales en la historia de los Estados Unidos y demanda al condado por daños y perjuicios por valor de 1.000 millones de dólares.
Sin embargo, a pesar de su valiosísima cosecha, la empresa se encuentra con poco dinero en efectivo y estaba luchando por financiar el carísimo proceso de litigio en el que estaba a punto de embarcarse.
Desde octubre de 2021, la empresa ha estado intentando recaudar fondos del público para financiar el pleito a cambio de una parte de la eventual recuperación que reciba del tribunal. La financiación de litigios no es nada nuevo, especialmente en Estados Unidos, donde este tipo de pleitos pueden costar millones de dólares. Los financiadores de litigios reciben un múltiplo de su inversión si el caso se resuelve, pero no reciben nada si el caso se desestima.
Según Business Insider, el campo de la financiación de litigios ha crecido significativamente en los últimos años, con empresas que cotizan en bolsa y gestores de activos privados que invierten colectivamente más de 2.000 millones de dólares en litigantes entre 2019 y 2020.
LexShares, un fondo de litigios líder en Estados Unidos, ha invertido en 103 casos desde 2014. De los 43 casos resueltos hasta ahora, el 70% tuvo una tasa de victoria, proporcionando a los inversores una rentabilidad media anualizada del 52%.
Sin embargo, la financiación de litigios se limita únicamente a los inversores acreditados, todos los cuales deben cumplir los rigurosos criterios de acreditación de la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos. Además de excluir a muchos pequeños inversores del negocio potencialmente lucrativo de la financiación de litigios, también reduce drásticamente el grupo de inversores al que los demandantes pueden recurrir para obtener financiación.
Para recaudar el dinero para su demanda contra el condado de California, Apothio recurrió al crowdfunding. Pero, en lugar de dirigirse a un pequeño grupo de inversores acreditados, la empresa decidió tomar una ruta más descentralizada: una oferta de litigio.
El término fue acuñado por los abogados de Apothio, Roche Freedman, conocidos por representar el patrimonio de David Kleiman en el polémico caso contra Craig Wright. El despacho es pionero en el sector y tiene experiencia en navegar por la vaga regulación que rodea a las criptodivisas y la tecnología blockchain.
Roche Freedman trabajó con Republic, un sitio web de crowdfunding, para lanzar la oferta pública de 5 millones de dólares de Apothio en octubre de 2021. La semana pasada, su objetivo mínimo de recaudación de fondos se alcanzó cuando una oficina familiar contribuyó con 150.000 dólares al esfuerzo. Un total de 151 inversores han aportado hasta ahora más de 344.000 dólares al litigio.
Replicar el éxito de la OIT de Apotio con Ryval
El enorme interés por Apothio y el éxito de su OIT no tardaron en aparecer en los titulares, lo que empujó a Roche Freedman a embarcarse en una empresa bastante ambiciosa: lanzar una plataforma de OIT propia.
Kyle Roche, socio de Roche Freedman, dijo que han estado trabajando con varios socios tecnológicos y financieros para avanzar en el lanzamiento de Ryval, un mercado de ofertas iniciales de litigios.
«Es casi tan básico como un GoFundMe», dijo Roche a Business Insider.
El mercado, lanzado en la blockchain Avalanche, tokenizaría las ofertas de litigios y permitiría a los usuarios comerciar con los tokens. Todas las ofertas estarían registradas en la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y permitirían a los inversores comprar demandas con tan solo 100 dólares. Los inversores acreditados podrían comerciar con los tokens inmediatamente, mientras que los que no estén debidamente acreditados estarían sujetos a un período de bloqueo de un año, dijo Roche.
«Nuestro objetivo es tener entre 5 y 10 OIT más con relativa rapidez una vez que la plataforma esté lista», señaló, y añadió que Roche Freedman no estaría involucrada en la mayoría de esos casos.
No obstante, el bufete de abogados está trabajando actualmente con Ava Labs, la empresa que está detrás de Avalanche, y Republic, el sitio web de crowdfunding dirigido por OpenDeal.
El éxito del caso de Apothio también puso de manifiesto algunas de las deficiencias de la OIT. Roche afirmó que han recibido muchas opiniones de los participantes en la oferta y que incluirán nuevas funciones y opciones en Ryval.
En concreto, la mayoría de los participantes dijeron que preferirían un modelo que permitiera un mayor recorrido al alza en caso de grandes recuperaciones. El modelo actual de Apotio concede a los inversores 1 token de la OIT por cada dólar invertido, que permanecerá bloqueado durante un año. Si el caso se resuelve, los rendimientos dependerán del tiempo transcurrido entre el momento en que se emitieron los tokens y el momento en que se cerró el caso, y oscilarán entre el 200% y el 350%.
3) Educación del sistema jurídico. Las OIT son un producto fundamentalmente nuevo y muchos de los que quieren invertir han expresado su interés en aprender más sobre los componentes procesales y sustantivos de los litigios estadounidenses. Como abogado, este entusiasmo por aprender más es emocionante
– Kyle Roche (@KyleWRoche) 4 de enero de 2022
Kevin Sekniqi, el fundador de Ava Labs, dijo que los OIT eran un avance tanto para los individuos que buscan remediación como para los inversores minoristas que a menudo están bloqueados en la mayoría de las clases de activos de alto rendimiento.
«Son fundamentalmente únicas con respecto a cualquier otra inversión, y la creación de la OIT marca la primera vez que se utilizará la tecnología blockchain para democratizar los productos financieros a una escala multimillonaria».
Todavía tenemos que ver si los OIT se convierten en una clase de activos con utilidad en el mundo real. A juzgar por el tamaño del mercado al que se dirigen y el perfecto ajuste producto-mercado que ofrecen, los OIT tienen potencial para triunfar. Y si lo hacen, serán un ejemplo perfecto de integración de blockchain verdaderamente útil, que demuestra que la tecnología no es una solución que busca un problema, sino una forma muy eficiente de llevar el mundo de las finanzas tradicionales a la nueva era.
