Les rubans SLRV et le ratio SLRV montrent que le BTC pourrait connaître une nouvelle baisse à partir de ses niveaux de 19 600 $ avant la capitulation finale.
L’une des mesures les plus fréquemment utilisées sur la chaîne pour déterminer les performances du bitcoin est le comportement de ses détenteurs à long terme. Définis comme les adresses qui n’ont pas déplacé de BTC depuis six à douze mois, les détenteurs à long terme indiquent souvent les sommets et les creux du marché.
Le ratio SLRV (short-to-long-term realized value) examine les différences de comportement entre les détenteurs à court et à long terme pour détecter les marchés baissiers. Le ratio SLRV indique le pourcentage de l’offre de bitcoins qui a été déplacé pour la dernière fois dans les 24 heures, divisé par le pourcentage qui a été déplacé pour la dernière fois entre six et douze mois auparavant.
Un ratio SLRV élevé montre que les détenteurs à court terme sont plus actifs sur le réseau et peut souvent indiquer un cycle d’emballement ou la proximité d’un sommet de marché. Un ratio SLRV faible indique une faible activité des détenteurs à court terme ou que la base des détenteurs à long terme a augmenté de manière significative.
Le ratio a été créé par Capriole Investments, un fonds d’investissement en crypto-monnaies, pour identifier les transitions du marché entre les allocations de bitcoin à risque et à risque.
Selon le ratio SLRV, le bitcoin se trouve actuellement dans la zone rose, où il se trouve depuis le mois de juin de cette année, lorsqu’il a atteint un plancher local de 17 600 dollars. La zone rose indique un ratio SLRV inférieur à 0,04 et a historiquement coïncidé avec la zone d’accumulation des marchés baissiers précédents.
Graphique montrant le ratio SLRV du bitcoin de 2011 à 2022 (Source : Glassnode)
Un examen plus approfondi du ratio SLRV révèle que le bitcoin a atteint un sommet plus bas à chaque phase de hausse. Cela pourrait signifier que le bitcoin pourrait connaître des baisses et des hausses moins importantes à l’avenir, avec moins de volatilité entre les deux. En plus de soulager les investisseurs à long terme, un marché moins volatil pourrait également favoriser l’adoption par les institutions.
Pour résoudre certains des problèmes posés par le ratio SLRV, Capriole Investments a créé les SLRV Ribbons. Les rubans SLRV sont une stratégie d’investissement qui applique une moyenne mobile à court et à long terme au ratio SLRV pour marquer la transition entre un marché à risque et un marché sans risque.
Les rubans SLRV consistent en une moyenne mobile de 30 jours et une moyenne mobile de 150 jours. Le dépassement de la moyenne mobile de 30 jours par la moyenne mobile de 150 jours indique que le marché sort d’une période dominée par l’activité des détenteurs à long terme.
Les périodes où les détenteurs à long terme montrent le plus d’activité sont souvent associées à des zones d’accumulation – des creux de prix que les détenteurs à long terme utilisent pour augmenter leurs avoirs en BTC. L’activité des détenteurs à court terme a tendance à augmenter aux stades ultérieurs de ces zones d’accumulation, ce qui indique le début d’un nouveau cycle d’adoption et le début d’un rebond du marché.
Graphique montrant les rubans SLRV de Bitcoin de 2011 à 2022 (Source : Glassnode)
Les rubans SLRV montrent que le marché est dans un état de risque prédominant depuis l’interdiction de l’exploitation minière du bitcoin par la Chine en mai 2021. La trajectoire baissière de la MA 150 jours de SLRV a été brièvement brisée par un rallye baissier de courte durée au début de 2022, mais ne montre actuellement aucun signe de retournement.
L’absence de renversement de tendance en vue renforce les données présentées par le ratio SLRV – le bitcoin pourrait avoir encore à descendre avant d’atteindre le fond.
