« Je pense que nous vivons dans un système financier de château de sable », déclare l’ancien banquier et enquêteur sur les fraudes Jared Bibler.
Jared Bibler était dans le ventre de la bête. Puis il a pu pratiquer l’autopsie.
Bibler était gestionnaire d’actifs chez Landsvaki, l’une des plus grandes banques islandaises, de début 2007 à fin 2008. À cette époque, il avait été témoin de suffisamment de fraudes endémiques au sein de la banque pour décider de quitter le navire. Moins de deux semaines plus tard, la banque s’effondrait.
Au centre de l’énorme fraude bancaire islandaise se trouvait un système élaboré de rachat d’actions et de sociétés fictives, en place depuis la fin des années 1990. Très rapidement, l’ensemble de l’économie islandaise s’est effondrée. Les retraits d’argent ont été gelés, les pensions ont été détruites et le marché boursier de la petite nation a perdu 90 % de sa valeur.
En quelques mois, dans un rebondissement très satisfaisant, Bibler a transmis ses connaissances d’initié à l’Autorité de surveillance financière d’Islande, où il a servi d’enquêteur, jouant un rôle majeur dans l’épluchage de l’oignon de la fraude qui a conduit à l’effondrement. Il a joué un rôle majeur dans l’épluchage de l’oignon de la fraude qui a conduit à l’effondrement du pays. M. Bibler raconte ses journées d’enquête et ses découvertes stupéfiantes dans un nouveau livre immensément lisible intitulé « Iceland’s Secret : The Untold Story of the World’s Biggest Con ».
M. Bibler dirige aujourd’hui une société de conseil privée spécialisée dans les enquêtes financières, en particulier dans les fraudes de type « greenwashing » destinées à dissimuler les fautes commises par les entreprises en matière d’environnement. Nous avons parlé de son point de vue sur la finance en tant que personne ayant grandi dans la classe ouvrière, de ce qui a mal tourné en Islande et des perspectives de répétition d’une crise alimentée par la fraude des élites.
Tether a publié des « rapports d’attestation » de ses réserves, mais jamais d’audit formel de son adossement. Ce manque de transparence soulève la possibilité que le stablecoin soit gonflé comme les banques islandaises avant la crise de 2008.
Opinion par @DavidZMorris https://t.co/slMCkdD0pz
– CoinDesk (@CoinDesk) October 7, 2021
Cette interview a été modifiée pour des raisons de longueur et de clarté.
Parlez-moi de l’expérience que vous avez vécue pendant la crise islandaise, lorsque le marché boursier s’est effondré et que les banques en faillite ont dû limiter les retraits d’argent liquide.
Vous savez quand vous avez ce sentiment du genre « J’ai faim, qu’est-ce qu’il y a dans le frigo ? ». Pendant que nous vivions la crise, au lieu de nous demander « Qu’y a-t-il dans le frigo ? », il y avait un nouveau sentiment : « Combien de nourriture avons-nous aujourd’hui ? »
Combien avons-nous dans nos portefeuilles ? Combien de temps cela va-t-il durer ? Quand les banques vont-elles rouvrir ? C’était une mentalité de survie pendant au moins quelques mois. C’est un traumatisme qui a changé ma façon de voir le monde. Vous réalisez que l’argent n’est qu’une construction – c’est une commodité, mais il pourrait ne rien valoir demain. C’était une façon différente de voir la vie. C’était le genre de pièce viscérale.
Le deuxième élément que j’espère que les gens retiendront est l’extension de cette idée aux marchés – il n’y a pas autant d’argent que nous le pensons.
Vous dites que cela a changé votre façon de voir le monde. Comment, exactement ?
Ma vision du monde est que la grande majorité des gens sont travailleurs et honnêtes, et vivent leur vie de manière plutôt honnête. En Islande, il était évident qu’il y avait une très petite classe d’élite qui profitait du peuple. Cette classe a des mots différents pour dire qu’elle va baiser quelqu’un.
Je viens d’un milieu ouvrier. Et les gens ordinaires sont toujours ceux qui paient la facture à la fin. Les gens comme nous qui lisent le livre, qui connaissent les marchés, nous sommes choqués. Mais les gens ordinaires, le gars dans la rue, il savait déjà que le système est corrompu. Ils se disent : « Bien sûr, ces types sont des escrocs. »
En Islande, le fardeau est tombé sur des gens qui n’avaient rien, puis qui avaient moins que rien. La facilité avec laquelle ces types [de la finance] pouvaient passer outre, ou ne pas être troublés par cela, m’a vraiment choqué. Lorsque je soulevais des questions comme « Et ces autres personnes ? », la réponse était « Pourquoi créez-vous des problèmes ? »
H Comment le livre a-t-il été accueilli en Islande ? Comme votre titre l’indique, la véritable histoire n’est pas bien connue.
Les gens en Islande sont choqués. Ils ne savent pas à quel point ils ont été trompés par la manipulation du marché boursier. Personne n’a jamais dit que cela se passait depuis 10 ans, que tout ce qui concernait ce marché et ce dans quoi vous investissiez était un mensonge. La ligne de conduite des banquiers aujourd’hui est qu’ils n’ont rien fait de mal… L’histoire est que tout allait bien en Islande jusqu’à ce que Lehman [Brothers, dont la faillite a été un facteur majeur dans le crash financier de 2008] arrive. (En fait, la fraude boursière au centre de la crise islandaise a commencé 10 ans avant la crise financière mondiale).
Et comme l’histoire n’a jamais été vraiment racontée, je pense que les leçons n’ont jamais été tirées en Islande. C’est ce qui m’a poussé à écrire ce livre. Je voulais montrer l’intérieur des banques, et à quel point c’était misérable. C’est comme ça que le système fonctionne.
Je pense que nous vivons sur un système financier de château de sable. J’ai peur que l’Islande de 2008 soit le reste d’entre nous en 2030.
Qu’est-il arrivé aux régulateurs islandais ? Ne sont-ils pas censés surveiller ce genre de choses ?
Les organismes de réglementation] embauchent des gens que j’appellerais des « tourneurs de page ». Le type qui peut se tourner vers une page et dire « Nous ne faisons pas ça ici » et prendre son chèque de paie et rentrer chez lui. Cette culture est omniprésente. Ils ne sont pas agressifs. Ce ne sont pas des gens comme vous et moi qui s’enthousiasment pour une fraude et veulent la poursuivre.
Certaines agences sont meilleures que d’autres. La [U.S. Securities and Exchange Commission] traite beaucoup de petites affaires d’initiés. Mais elle ne s’attaque pas aux grands [problèmes] systémiques.
Il ne veut pas que je le cite, mais un économiste du prix Nobel m’a dit que c’était l’histoire de toutes les banques. Ils ne sont pas tous en train d’acheter leurs propres actions. Mais elles font tout pour améliorer leurs [résultats] trimestriels. Dans une institution financière, c’est facile de faire ça. Beaucoup plus facile que dans une entreprise manufacturière.
Nous sommes au milieu d’un grand débat sur la politique monétaire, en particulier aux États-Unis. Y a-t-il une relation entre la fraude et la masse monétaire ?
Le genre de pirouettes auxquelles les banques se sont livrées n’aurait pas été possible sans argent facile. Dans ce cas, l’argent facile provenait des prêteurs les plus prodigues du monde – les Allemands. La Deutsche Bank n’a jamais rencontré un prêt qu’elle ne voulait pas faire. Et le gouvernement allemand les soutient.
Les [banques islandaises] avaient donc toujours assez de liquidités pour effectuer les manipulations [d’actions]. Cela a permis ce que je considère comme la fraude fondamentale qui sous-tendait la croissance [des banques].
Plus généralement, lorsqu’il y a trop d’argent liquide, les gens dans la société prennent des décisions terribles. Il y a beaucoup de fraude et beaucoup de consommation ostentatoire. Ils ont vendu plus de Range Rovers en Islande qu’en Norvège et en Suède réunies en 2007 et 2008. Le travail de ma femme [plus tard] a été de reprendre toutes ces voitures.
Vous avez eu un parcours assez unique dans la banque, en tant que personne qui a grandi non seulement dans la classe ouvrière mais aussi dans le déclin économique.
J’ai grandi à Billerica, dans le Massachusetts. C’est probablement assez Trumpy [républicain] ces jours-ci. La classe ouvrière, sans espoir. J’étais donc une sorte de miracle. J’étais premier de ma classe et j’ai été accepté au MIT.
Parce que j’ai grandi dans la classe ouvrière, les gens pensent que si vous êtes au MIT votre vie est fixée. Mais il s’avère que ce n’est pas vrai, parce que vous devez trouver quoi faire de votre vie. Après mon diplôme, j’ai été impliqué dans une point-com qui était une grosse fraude.
Ils vendaient des logiciels qui n’existaient pas. Vaporware. En sortant du MIT, c’est un endroit difficile pour aller à l’école, et tout est très factuel. Si vous concevez une machine qui ne fonctionne pas, elle s’effondre tout de suite. Vous ne pouvez pas contourner la physique. Mais ces gars le faisaient tout le temps.
Ils avaient ces vendeurs sous pression. Ils allaient dans une compagnie d’assurance et disaient, nous pouvons vous donner un système complet de gestion des sinistres … Comme Enron, dès qu’ils ont conclu ce contrat de logiciel, ils ont comptabilisé ce revenu. Goldman Sachs les a fait entrer en bourse, et ils ont eu 12 ou 20 procès de clients contre eux … Les vendeurs recevaient une commission de 10%, faisaient quelques affaires et déménageaient aux Caïmans ou autre. Absolument aucune éthique.
Ce n’était pas une grande expérience pendant que j’étais là, mais c’était une expérience d’apprentissage. Leurs plus gros clients étaient Enron, HealthSouth et Global Crossing [quelques-unes des fraudes les plus notoires de la bulle Internet]. Il ne leur manquait que WorldCom.
Après cela, vous avez obtenu un poste avec une opération plus honnête.
Je suis allé construire un logiciel de back-office mondial pour Morgan Stanley. C’était un travail très dur mais une très bonne expérience d’apprentissage, et je peux croire en ce que nous avons livré. C’est un autre exemple de quelque chose qui doit fonctionner – ils doivent régler leurs transactions tous les jours.
Ensuite, je suis allé en Islande et ce n’était que du chewing-gum et des cure-dents.
Si la tendance du monde financier est à la fraude, comment les crypto-monnaies s’intègrent-elles dans ce contexte ?
Pour prendre un exemple, quelqu’un ici en Suisse construisait un jeton immobilier… ce qui est une idée cool, c’est bien. Mais rien de ce qui se fait dans un fonds réglementé n’est fait. C’était une chose encore moins transparente, mais parce que c’était emballé dans un jeton, c’était comme, whoo, excitant.
Cela semblait être un moyen de faire ce que tous les gestionnaires de fonds veulent faire – prendre beaucoup d’argent, facturer des frais importants et qui se soucie de ce que vous faites avec. L’endroit où vous investissez cet argent est souvent secondaire.
Je crains beaucoup que les crypto-monnaies soient financièrement [mal utilisées]. Il y a toute une infrastructure qui se construit, où les gens conditionnent les choses de différentes manières. Je vois beaucoup de problèmes dans la gestion d’actifs se reproduire dans les crypto-monnaies.
