Il prezzo del Bitcoin ha sorprendentemente evitato un sell-off mercoledì dopo la pubblicazione dei dati sull’inflazione statunitense (CPI) di marzo. Come sta affrontando il BTC l’aumento dei tassi di interesse di mercato e il rischio di una seconda ondata di inflazione?
Il mercato non crede più che la Fed taglierà i tassi 3 volte quest’anno
Il dato sull’inflazione al consumo CPI statunitense di marzo era molto atteso mercoledì ed è risultato superiore alle aspettative sia nella versione sottostante (più importante) che in quella nominale. È evidente che c’è un dibattito su questa misura dell’IPC, che è stata surriscaldata dall’inizio dell’anno, in quanto fornisce una rappresentazione dell’inflazione che sembra non essere al passo con l’inflazione rilevata in tempo reale da fonti molto più dirette.
Ad esempio, l’inflazione degli affitti immobiliari è ancora al 5,7% nel CPI, mentre i siti web e gli indici immobiliari che forniscono il prezzo degli affitti in tempo reale affermano che il tasso di inflazione degli affitti è già inferiore al 2%. Il settore immobiliare rappresenta il 40% del calcolo dell’IPC, quindi questa discrepanza tra l’IPC e i dati in tempo reale non è un fatto insignificante e può essere spiegata dal ritardo (diversi mesi) con cui i dati in un determinato momento vengono inseriti nell’IPC.
C’è anche l’inflazione dei servizi che sta rimbalzando nell’IPC (a causa di un forte aumento del prezzo dell’assicurazione auto), mentre le fonti dirette (come l’applicazione Truflation) in tempo reale dei prezzi di un’ampia gamma di servizi descrivono la continua disinflazione dei prezzi dei servizi.
D’altra parte, dobbiamo tenere presente che la Federal Reserve (FED) utilizza l’indice dei prezzi PCE per tracciare l’inflazione (e non il CPI) e che il PCE sottostante continua la sua tendenza al ribasso secondo l’ultimo aggiornamento.
In breve, queste molteplici divergenze potrebbero anche essere legate a un aggiornamento della metodologia di calcolo del CPI.
In definitiva, l’alta finanza sta perdendo le speranze che la Fed tagli i tassi 3 volte quest’anno. Secondo le ultime aspettative del mercato, nel 2024 sono previsti solo 2 tagli dei tassi (nella migliore delle ipotesi) da parte della Fed.
Grafico di Bloomberg che mostra le aspettative della comunità finanziaria per il tasso dei fondi della FED da qui alla fine dell’anno
Bitcoin è sorprendentemente resistente ai fondamenti della finanza tradizionale
In termini di analisi tecnica, l’analisi tecnica del prezzo del bitcoin rimane invariata, con un mercato che si trova in una fase di transizione laterale dal 15 marzo. Questo periodo di pausa consolida il rialzo verticale sviluppatosi tra la fine di gennaio e la metà di marzo e può assumere diverse forme e avere diverse ampiezze prima di consentire una continuazione del trend rialzista di fondo.
Grafico creato con TradingView che mostra candele giapponesi settimanali e giornaliere per BTC/USD
