FEDのインフレ管理政策を市場が見直す中、ビットコインが37kドルを下回る。インフレヘッジとしてのビットコインはこれで終わりか
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FED会合後の発表後、ビットコインは急騰し、40Kドルのレジスタンスを試しました。しかし、今日、37Kドルを下回り、市場心理が変化したように見えます。暗号市場の乱高下はよくあることですが、違いは、オンチェーンデータや暗号関連ニュースではなく、ウォール街に従うように見えることです。
ビットコインはウォール街に従う
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30年物国債利回りは約3％上昇し、2018年以来の高水準となった。この動きにより、ナスダックは数時間で4％下落し、ビットコインも追随して同様の期間で7％下落しました
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出典: Bloomberg
今回の下落は、暗号市場が完全に独立した資産クラスというよりも、リスクオンのハイテク株のような動きを見せていることを示す、増加傾向に沿ったものです。5日のFED会合では、インフレ対策として50bpの利上げが確認された。ジェローム・パウエルが75bpの引き上げを見送ったようで、株式市場はポジティブに反応した。これがビットコインにとって強気になり得るという主張は、ビットコインのLTV比率が史上最高であるという事実が中心となっています。
これは、より多くの投資家がビットコインに投資するためにクレジットを使用していることを意味します。予想よりも低い金利の上昇は、ローンの利息が管理可能な限度を超えて上昇しないことを示唆しているのかもしれない。しかし、金利の引き上げは、パウエル氏も “はるかに高すぎる” と指摘したインフレに対抗するために行われる。ビットコインがインフレに対するヘッジであるならば、なぜインフレに対抗する計画のニュースにポジティブに反応したのでしょうか？
Source: TradingView
ビットコインはまだインフレヘッジなのか
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ビットコインは伝統的な資産に対するインフレヘッジと見なされているのは有名な話だ。Ark InvestのCathie Wood氏は最近、
と述べています。
「もしインフレが問題なら、ビットコインはインフレに対する素晴らしいヘッジになります…カウンターパーティリスクに対するヘッジです」
しかし、FEDがインフレを抑制できないのではないかという懸念に対して、ビットコインがウォール街よりもさらに積極的に反応したことを考えると、この主張は難しくなっているかもしれない。アナリストは、FEDの戦略やインフレを抑制する能力に疑問を持ち始めている。資産クラスが何かに対するヘッジとなるには、同じ傾向を辿るべきではないと考えるのは論理的です。もし、インフレ率の上昇に伴ってビットコインが下落すれば、それはもはやヘッジではありません。
しかし、マイクロストラテジーのCEOであるマイケル・セイラー氏は最近、Bloomberg.
にこう語っている。
「すべてはタイムフレームです。マイクロストラテジーが買い付けた2年前に戻ると、400％上昇している…数日、数週間、数ヶ月で見ているなら、トレーダーがコントロールしている」
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彼は、ビットコインの1カ月単位の値動きさえ、トレーダーによってコントロールされていると見ているようです。確かに、ビットコインは2020年以降400％上昇していますが、現在ではさらに数十億の機関投資家の資金が暗号に関与していることも事実です。
伝統的な企業からの投資の増加は、ビットコインにとって強気のシグナルと見る人も多いが、少なくとも短期的には伝統的な資産とより密接に相関させるという弊害もあったかもしれない。LFGからさらに15億ドルのビットコイン購入が発表されても、ビットコインがウォール街の下落に追随するのを止めることはほとんどできなかった。
最近のCoinbase Institutionalレポートでは、イーサリアムはビットコインよりもS&P500との相関が高いことが示されています。ビットコインの未来、そして暗号市場全体は、伝統的な資産に従う運命にあるのか、それとも2024年のビットコイン半減に至るまでの日々の変動から切り離すことができるのでしょうか？
過去40日間で、$ETHは$BTCとの相関よりもS&P500との相関が高かった 。
最新のCoinbase Institutionalレポートからいくつかのクレイジーな統計… pic.twitter.com/twUPfbqBdu
– Coin Bureau (guy.eth) (@coinbureau) May 3, 2022
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