ビットコインのハッシュレートと採掘難易度は年明けから指数関数的に上昇しており、いつ止まるかわからない状況です
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今年は、ビットコイン（BTC）価格が下落傾向にあるにもかかわらず、採掘難易度とハッシュレートが上昇し続け、史上最高値（ATH）を記録した年であったと、当社が分析したデータから判明しました。
マイニングの難易度は、1つのブロックをマイニングするために必要なハッシュコードを見つけるマイナーの確率を指します。一方、ハッシュレートは、1つのハッシュコードを見つけるために必要な計算能力を測定する。したがって、採掘難易度を上げるとハッシュレートが上がり、逆に採掘難易度を下げるとハッシュレートが下がる。
ビットコインのハッシュレートと難易度
ハッシュレートと難易度は、年明けから指数関数的に上昇しています。上のグラフは、ハッシュレートをピンクの線、採掘難易度をターコイズの線で表しています。
今年最初の採掘難易度のATHは1月21日に記録され、9.32%上昇し、26兆6400億円に達した。それから約2週間後の2月18日、またもや難易度が急上昇し、27兆9700億円のATHを記録した。ビットコイン価格の下落や市場の暴落にもかかわらず、ハッシュレートと採掘難易度は同じペースで上昇を続け、2022年5月までほぼ数週間おきに新たなATHを記録した。
5月から9月にかけての短期間、ハッシュレートと難易度はともに低下した。しかし、26兆6400億円という今年最初のATHの水準を上回ったままであった。9月に入ると、ハッシュレートが24時間で60％上昇し、再び両指標の上昇に転じた。その後も上昇を続け、10月3日ct.に新たなATHレベルを記録した。5. この上昇に続き、10月10日には採掘難易度が13.5%上昇した。
今年最後の増加は10月24日に記録され、ビットコインの採掘難易度はさらに3.4％上昇し、36兆8400億円で新たなATHを記録した。ハッシュレートは本稿執筆時点で260EH/sを維持しており、採掘難易度の高騰にまだ対応していない。
ハッシュレート上昇の理由
Resasons behind the hash rate increase
ハッシュレートが上昇した理由は1つではありません。基本的に、ハッシュレートは採掘者数の増加の結果として増加する。採掘者数が指数関数的に増加したことを説明する場合、いくつかの理由を挙げることができる。
その一つは、9月末に行われたイーサリアム（ETH）のマージが原因であると考えられる。この合併により、イーサリアムのネットワークはProof-of-Work方式からProof-of-Stake方式に切り替わり、イーサリアムのマイナーは仕事にあぶれるようになった。イーサリアムのマイナーの多くはビットコインの採掘に切り替えたと思われ、ビットコインのマイナーの数が大幅に増加したことを記録した可能性がある。
2021年のブルランの間、ビットコインマイナーの大半は事業拡大のために新しいマイニングリグを注文し、現在出荷されている。より多くのマイニングリグが目的地に到着すると、より多くのマイニングリグが接続され、マイニングを開始し、ネットワーク内のマイナーの数が増加します。
また、ベアマーケットの価格により、2019年より古いマイニング機器は、ビットコインが22,600ドルの上限を下回ると収益性を失いました。業界はこの問題に気づき、より効率的なチップを搭載した優れたマイニングリグを開発するために腕まくりをした。その損失を補うために、新世代のマイニング機器が手頃な価格で販売され、それがまたマイナーの数を押し上げ、結果としてハッシュレートがさらに急騰しているのです。
これらの事実は、ハッシュレートの急上昇を引き起こす多くの要因のうちのほんの一部に過ぎない。これらの要因は、マイナーの数を増加させる一過性のイベントというよりもトレンドに近いため、ハッシュレートの再急騰を引き起こすほどマイナーの数が増加するかどうかはわかりません。
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Consequences of the high hash rate
ハッシュレートの高騰の結果。
ハッシュレートと採掘難易度の上昇は、ビットコインの採掘競争を激化させ、すべてのマイナーに計り知れないプレッシャーを与える。特に非効率的なものは、増加するレートに対応できず、ネットワークから離脱した。
2021年、マイナーの間で、資金調達を容易にするため、株式公開の動きが出てきた。当時は、集めた資金で事業を拡大するところがほとんどでした。しかし、5月にベアマーケットが始まると、ほとんどの会社の株価は80%も下落した。この下落に伴い、債務超過の可能性が取り沙汰されるようになった。
また、鉱山会社のネット・ポジション・チェンジのデータを見ると、9月以降、過去2年間で最も積極的な売り込みが行われていることがわかる。マイナー・ネット・ポジション・チェンジは、ビットコインのマイナーの未使用供給量の30日間の変化率を示しています。下のチャートの赤い部分はマイナーの売り切りを示し、緑の部分はマイナーのアカウントへのトークン蓄積を示します。
マイナーのネットポジションの変化
2021年1月の強気相場を除くと、鉱夫は2021年以降で最も高い割合で売られている。鉱夫は、価格が回復するまでホールドして待ってから売却する傾向があります。しかし、現在の売り出し率は、鉱山業者が事業を継続するための資金を必要としていることから発生しています。
6月の調査では、公開マイニング企業が2022年の最初の4カ月間だけ、ビットコインの埋蔵量の30％以上を売却したことが明らかになった。Compass MiningとCore Scientificは、トラブルに見舞われたマイニング企業の2つの例に過ぎない。Core Scientificは負債を支払うためにビットコイン埋蔵量の79％を売り払わなければならず、Compass Miningは電気代を支払うことができず、マイニング施設の1つを停止しなければならなかった
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