Niet alle bear markets zijn gelijk geschapen en hetzelfde kan gezegd worden bij het vergelijken van de 2018 crypto bear market, en de huidige 2022 bear market.
Wissel BTC saldo 2018-2019
Bitcoin: Exchange Net Position Change – All Exchanges (Source: Glassnode)
Na de piek van de bull run in dec. 2017 daalde de prijs van Bitcoin (BTC) tot onder $10.000, en wat volgde van jan. 2018 tot Q4 2019 was een grote instroom van BTC op exchanges.
Beginnend met ongeveer 1,7 miljoen BTC op exchanges in jan. 2018, tegen het einde van 2019 hadden exchanges naar schatting 3 miljoen BTC.
Bitcoin: Balance on Exchanges – All Exchanges (Source: Glassnode)
Uitwisseling BTC saldo 2022
In tegenstelling tot zijn voorganger van 2018 is de bearmarkt van 2022 een heel ander dier gebleken. Gedurende 2022 heeft een ongekende hoeveelheid BTC de exchanges verlaten, soms met honderdduizenden tegelijk.
Bitcoin: Exchange Net Position Change – All Exchanges (Source: Glassnode)
Voorafgaand aan de nasleep van de ineenstorting van FTX begon een totaal van ongeveer 300.000 BTC de beurzen te verlaten vanaf begin juni 2022. Na de ineenstorting versnelde deze stijgende trend van BTC-verwijdering van de exchanges alleen maar omdat de mantra ‘niet je sleutels, niet je munten’ aansloeg.
Bitcoin: Balance on Exchanges – All Exchanges (Source: Glassnode)
De piek van de berenmarkt van 2018 duurde ongeveer 136 dagen en zag een daling van de BTC-prijs van meer dan 80% vanaf de all-time high (ATH). In vergelijking met de BTC-prijs nu – gedaald met ongeveer 76% vanaf de all-time high (ATH) in de afgelopen dagen – suggereren de grafiekpatronen dat de piek van de 2022 bear market hier kan zijn.
Price drawdown from ATH: (Source: Glassnode)
De invoering van derivaten
Een groot verschil tussen de berenmarkt van 2018 en die van 2022 is de introductie van derivaten op de cryptocurrency markt.
Met de introductie van futures en opties in 2021 zijn derivaten sindsdien een fundamenteel aspect van de cryptomarkt – die een enorm deel van het crypto-ecosysteem uitmaken. Gebouwd op 2,5 biljoen dollar aan derivaten, bewijst het wereldwijde banksysteem de enorme omvang die derivaten hebben in het crypto-ecosysteem – en de impact die ze kunnen hebben en hebben.
Futures perpetual funding rate: (Bron: Glassnode)
Bij het analyseren van eerdere bearmarkten heeft Cryptoslate vastgesteld dat de bodem is bereikt wanneer shorts zo agressief worden dat de BTC-prijs niet verder daalt. Dit is gezien in eerdere berenmarkt bodems, de Covid-19 pandemie fallout, China’s crypto verbod van zomer 2021, met de Luna crash, en nu met de ineenstorting van FTX.
