Bitcoin ETF’s hebben BTC dit jaar naar ongekende hoogten gestuwd, maar analisten verschillen van mening over hoe deze investeringsvehikels kunnen bepalen waar Bitcoin nu naartoe gaat.
Een Bitcoin ETF is een product dat verhandeld wordt als een aandeel op een traditionele beurs en stelt kleine beleggers in staat om blootstelling te krijgen aan BTC zonder het actief direct te kopen en op te slaan. De lancering van Bitcoin ETF’s op de Amerikaanse markt, meer dan tien jaar lang geweigerd door de SEC, heeft ertoe geleid dat er sinds januari tientallen miljarden dollars zijn binnengekomen op de cryptomarkt.
Toch zijn ze niet zo’n grote spelbreker voor het koersverloop van Bitcoin als veel mensen denken, volgens hoofdanalist James Check van Glassnode.
In een videopresentatie op maandag bekeek de analist de belangrijkste statistieken met betrekking tot de cyclische prijsbewegingen van Bitcoin en woog deze af tegen de huidige prijs van de activa. Hij bekeek ook andere historische katalysatoren van de vraag naar BTC, die volgens gegevens op de ketting vergelijkbaar waren met wat wordt aangedreven door de ETF’s.
Deze ETF’s zijn niet zo nieuw”, zei hij. “In 2019 was er het PlusToken Ponzi schema in China dat in ongeveer 3 of 4 maanden ongeveer twee procent van het Bitcoin aanbod opslokte. In 2021 hebben we GBTC, dat 650.000 Bitcoin opslorpte in vier maanden.”
Ter vergelijking: de negen pas gelanceerde Bitcoin ETF’s hebben ruwweg 508.000 BTC geabsorbeerd sinds ze in januari live gingen. Als je de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) meerekent, hebben alle 10 spot Bitcoin ETF’s meer dan 800.000 munten.
De analist doorprikte het geloof dat de cryptomarkt in de greep is van een “supercyclus” en benadrukte hoe het gedrag van beleggers op de keten vandaag de dag vergelijkbaar is met toen de prijs van Bitcoin steeg rond mijlpalen van voorbije bullmarkten.
De gerealiseerde nettowinst en het nettoverlies van beleggers stegen bijvoorbeeld zowel in 2019 als in 2021, zei hij, een teken dat langetermijnhouders hun slapende, goedkoop gekochte munten te gelde maakten. Hetzelfde fenomeen was de afgelopen maanden zichtbaar, dit keer in de vorm van een massale uitstroom uit GBTC, waar beleggers Bitcoin al jaren in hun bezit hebben.
De klassieke Bitcoin MVRV Ratio raakt aan omstandigheden die wij karakteriseren als ‘verhit, maar nog niet overkookt’.
MVRV = boven +0,5sd maar onder +1sd
Dit betekent dat de avg $BTC een behoorlijke ongerealiseerde winstmultiple heeft en we moeten verwachten dat de uitgaven zullen stijgenhttps://t.co/KTSFj8op0a pic.twitter.com/ZA5r6AoU1P
– _Checkonchain (@_checkonchain) 2 april 2024
“We hebben dit eigenlijk al vele malen eerder zien gebeuren in verschillende fases, iets andere karakteristieken… dit zijn allemaal mechanismen die we eerder hebben gezien,” stelde Check.
Vergelijkingen met eerdere cycli hangen echter af van de gebruikte meetlat. Terwijl de patronen van winstnemingen op de keten onder langetermijnbeleggers bekend voorkomen, is de pure kracht van de accumulatie onder de meest diehard HODLers van Bitcoin dat zeker niet.
“We hebben tot nu toe dit jaar een ongekende groei van de vraag naar Bitcoin gezien,” zei CryptoQuant Head Of Research Julio Moreno tegen TCN.
De jaar-op-jaar groei van het Bitcoin-saldo van grote investeerders groeit ook op recordhoogte, wat duidt op een sterke vraag van investeerders,” legde hij uit. Bovendien hebben permanente Bitcoin-houders – adressen die hun BTC hebben gekocht maar nooit verkocht – ongeveer 200.000 BTC per maand opgenomen sinds de ETF’s live zijn gegaan, vergeleken met slechts ongeveer 40.000 BTC voor hun lancering.
“Dit alles wijst op een nooit eerder geziene vraag naar Bitcoin, veel groter dan in andere periodes,” concludeerde Moreno.
Glassnode’s Check heeft eerder de huidige Bitcoin bull markt gekarakteriseerd als een van de “meest robuuste” in de geschiedenis en voorspelde dat Bitcoin zou kunnen toppen op $250.000 voor het einde van 2025.
