Przegląd danych dotyczących ostatnich wyników protokołu pożyczek instytucjonalnych DeFi
Maple Finance to protokół, który staje się podstawą dla wielu instytucji w całej kryptowalucie. Maple pozwala akredytowanym instytucjom, takim jak fundusze hedgingowe czy animatorzy rynku, na dostęp do pożyczek zabezpieczonych. Jest to jak dotąd unikalny prymityw w DeFi, który pozwala niektórym stronom pożyczać aktywa kryptowalutowe bez konieczności początkowego pożyczania środków.
Mechanika jest prosta: grupa instytucji zwanych delegatami puli tworzy pule pożyczkowe, które pozwalają innym instytucjom pożyczać środki po stałej stopie procentowej. Naliczone odsetki są rozdzielane między pożyczkodawców i skarbnicę protokołu. W przypadku niektórych z tych pul pożyczać środki może każdy, podczas gdy inne pule mają zezwolenie i tylko określone instytucje mogą dokonywać wpłat.
Popyt na tę usługę gwałtownie wzrósł – protokół osiągnął ostatnio ponad 1 miliard dolarów środków pożyczonych z puli. Wartość TVL, pochodząca głównie z pożyczonych środków, wynosi obecnie 873,52 mln USD, co stanowi wzrost o ponad 40% od początku roku. Protokół tokena MPL zachowuje się odpowiednio, osiągając 150% wzrost cen w ciągu zaledwie miesiąca:
Price performance and Total Value Locked in Maple on Ethereum via IntotheBlock & Defillama
Protokół przynosi znaczne dochody, które są dzielone między delegatów puli, pożyczkodawców i skarbiec protokołu. Oprócz praw do zarządzania protokołem, posiadacze tokenów MPL mogą otrzymywać nagrody za dostarczanie płynności jako zabezpieczenie przed likwidacją oraz uczestniczyć w nagrodach za wydobycie płynności w niektórych pulach. Ponadto posiadacze tokenów mają prawo do korzystania z opłat, które wpłynęły do Maple Treasury.
Niedawny wzrost TVL sprawił, że dla wielu osób Maple stał się popularny.Obecnie wielu inwestorów przyjmuje podejście „value” do inwestowania w tokeny DeFi i poszukuje nowych możliwości inwestowania w dochodowe protokoły z tokenami przynoszącymi dochód. I jak można się spodziewać, wydaje się, że niektórzy z tych inwestorów poruszają się na znaczną skalę. Na przykład na kolejnym wykresie widać, że liczba transakcji powyżej 100 tys. dolarów, w które zaangażowany był MPL, wynosi blisko 90 i wykazuje niespotykaną wcześniej tendencję wzrostową:
Liczba dużych transakcji MPL na dzień 31 marca według wskaźników IntotheBlock.
Wskazuje to na rosnące zainteresowanie instytucji korzystaniem z MPL, biorąc pod uwagę, że transakcje o wartości 100 tys. dolarów mogą działać jako proxy dla tych podmiotów i wielorybów.
Analityka transakcji jest przydatna do oceny zainteresowania inwestorów tokenem i wielkości ich transferów, ale nie pomaga zbytnio w ustaleniu, czy gromadzą oni tokeny, czy je rozprowadzają. Wskaźniki własności, takie jak przepływ największych posiadaczy tokena, mogą pomóc w lepszym zobrazowaniu sytuacji.
Na następnym wykresie przedstawiono wskaźnik, który pokazuje zmiany w czasie przepływów netto dużych posiadaczy (tych, którzy posiadają co najmniej 0,1% krążącej podaży). Wartość jest obliczana codziennie, wartość dodatnia oznacza, że duzi posiadacze gromadzą więcej tokenów (a więc prawdopodobnie kupują), podczas gdy wartości ujemne pokazują coś przeciwnego. Na wykresie widać, jak w ciągu jednego dnia ci duzi posiadacze zgromadzili ponad 146k MPL, czyli prawie 8M$:
Netflows of large holders of MPL as of March 31 according to IntotheBlock indicators.
Z uwagi na model przychodów Maple można prawdopodobnie oczekiwać, że wartość tokena MPL może być umiarkowanie powiązana z wynikami TVL i kwotami pożyczek. Liczby te są dokładnym odzwierciedleniem stanu rzeczy w zakresie instytucjonalnej adopcji, która ma miejsce w DeFi. W związku z tym Maple wydaje się dobrze przystosowany do wypełnienia tej luki i można oczekiwać, że będzie kontynuował przejęcie w ciągu najbliższych lat, podczas gdy tradycyjne stopy zwrotu z finansowania pozostają na niskim poziomie.
