Cena Bitcoina zaskakująco uniknęła wyprzedaży w środę po publikacji danych o inflacji w USA (CPI) za marzec. Jak BTC radzi sobie z rosnącymi rynkowymi stopami procentowymi i ryzykiem drugiej fali inflacji?
Rynek nie wierzy już, że Fed obniży stopy 3 razy w tym roku
W środę z niecierpliwością oczekiwano danych o marcowej inflacji konsumenckiej CPI w Stanach Zjednoczonych, które okazały się wyższe od oczekiwań zarówno w wersji bazowej (najważniejszej), jak i nominalnej. Istnieje wyraźna debata na temat tej miary CPI, która została przegrzana od początku roku, ponieważ daje ona reprezentację inflacji, która wydaje się nie nadążać za inflacją obserwowaną w czasie rzeczywistym przez znacznie bardziej bezpośrednie źródła.
Dla przykładu, inflacja czynszów za nieruchomości nadal wynosi 5,7% w CPI, podczas gdy strony internetowe i indeksy nieruchomości, które podają ceny czynszów w czasie rzeczywistym, twierdzą, że stopa inflacji czynszów jest już poniżej 2%. Nieruchomości stanowią 40% obliczeń CPI, więc ta rozbieżność między CPI a danymi w czasie rzeczywistym nie jest bez znaczenia i można ją wytłumaczyć opóźnieniem (kilka miesięcy), z jakim dane w danym momencie są przekazywane z powrotem do CPI.
Istnieje również inflacja w usługach, która odbija się w CPI (ze względu na gwałtowny wzrost cen ubezpieczeń samochodowych), podczas gdy bezpośrednie źródła (takie jak aplikacja Truflation) w czasie rzeczywistym cen szerokiej gamy usług opisują ciągłą dezinflację cen usług.
Z drugiej strony powinniśmy pamiętać, że Rezerwa Federalna (FED) wykorzystuje indeks cen PCE do śledzenia inflacji (a nie CPI) i że bazowy PCE kontynuuje trend spadkowy zgodnie z najnowszą aktualizacją.
Krótko mówiąc, te liczne rozbieżności mogą być również związane z aktualizacją metodologii obliczania CPI.
Ostatecznie wysokie finanse tracą nadzieję, że Fed obniży stopy procentowe 3 razy w tym roku. Zgodnie z najnowszymi oczekiwaniami rynkowymi, w 2024 r. spodziewane są tylko 2 obniżki stóp procentowych (w najlepszym przypadku) przez Fed.
Wykres z Bloomberga pokazujący oczekiwania społeczności finansowej dotyczące stopy funduszy FED od teraz do końca roku
Bitcoin jest zaskakująco odporny na podstawy tradycyjnych finansów
W zakresie analizy technicznej, analiza techniczna ceny bitcoina pozostaje bez zmian, z rynkiem, który od 15 marca znajduje się w bocznej fazie przejściowej. Ten okres pauzy konsoliduje pionowy wzrost opracowany między końcem stycznia a połową marca i może przybrać kilka form i mieć kilka amplitud, zanim pozwoli na kontynuację podstawowego trendu wzrostowego.
Wykres utworzony za pomocą TradingView pokazujący tygodniowe i dzienne świece japońskie dla BTC/USD
