Ta aktualizacja zmieni sposób zabezpieczenia sieci, jej zużycie energii oraz tokenomikę. Staking będzie odgrywał w niej istotną rolę. Jak więc inwestor powinien przygotować się na nadchodzące wydarzenia?
W zeszłym tygodniu ETH odnotował znaczny wzrost ceny, po wydaniu notatek z ostatniego spotkania devów, które podpowiedziały timeline dla jego nadchodzącej aktualizacji, znanej jako The Merge.
ETH price action, poprzednie 30 dni – źródło: Footprint Analytics
Ta aktualizacja zmieni sposób zabezpieczenia sieci, jej zużycie energii oraz tokenomikę. Staking będzie odgrywał w niej istotną rolę. Jak zatem inwestor powinien przygotować się na nadchodzące wydarzenia?
Czym jest The Merge?
Na blockchainie Ethereum dzieje się seria modernizacji, która ma na celu zmianę go z mechanizmu konsensusu Proof of Work (PoW) na Proof of Stake (PoS). Aby to się udało, kamienie milowe to:
- Utworzenie i uruchomienie Beacon Chain nastąpiło 1 grudnia 2020 roku. Beacon Chain jest tym, co wprowadza PoS na Ethereum. Z tego powodu nazywany jest „warstwą konsensusu”.
- Replace the consensus mechanism of the current chain from PoW to PoS (current estimate: happening in September.) The existing chain, Mainnet, will then act as the „execution layer”, as the current PoW running it will be replaced by the Beacon Chain.
Warstwa konsensusu będzie dbała o bezpieczeństwo sieci. Warstwa wykonawcza to miejsce, w którym uruchamiane są smart kontrakty i tworzone są transakcje.
Ponieważ aktualizacja połączy te dwa łańcuchy, aby działały jako jeden, nazwa tego wydarzenia została zaktualizowana z ETH 2.0 na „The Merge. „
Why The Merge Matters
Top Depositors by Address
Jako że Beacon Chain działa już od grudnia 2020 roku, spora część podaży ETH jest już na nim stakowana, otrzymując nagrody za prowadzenie sieci. Obecnie na smart kontrakcie Beacon Chain stakowane jest ponad 12 milionów ETH:
Liczba ta stanowi prawie 10% obecnej podaży ETH. Ponadto, ten ETH jest zablokowany długoterminowo, ponieważ nie ma daty wdrożenia zdolności unstaking w ramach łańcucha PoS ETH.
Jak to wpływa na emisję ETH
Po zmianie na PoS, nie będzie już nagród za wydobycie. W związku z tym emisja ETH znacznie spadnie, do tego dochodzi 10% podaży już zablokowanej na umowie stakingowej.
Total ETH Supply
Jak wynika z danych Etherscan, 21 lipca do obecnej podaży dodano łącznie 13 347 ETH. Jeśli usuniemy Block Rewards (wydobycie) i pozostawimy tylko Staking Rewards (stakowanie), dzienny wynik netto byłby ujemny. Oznacza to, że więcej ETH zostałoby spalone jako opłaty niż nagrodzone, obniżając całkowitą podaż ETH.
How to Capitalize on This Shift
Żadna z poniższych informacji nie ma być poradą finansową, a inwestorzy powinni zawsze postępować z najwyższą ostrożnością przy handlu kryptowalutami. Analizując przedstawione dane, istnieją pewne strategie inwestycyjne, które inwestor mógłby podjąć:
Buy ETH
Wraz z ujawnieniem nieco stanowczej daty „The Merge,”nastąpi krótki okres, w którym podaż ETH będzie nadal rosła. Po tym czasie stanie się ona „deflacyjna”. Jeśli inwestor wierzy, że ETH będzie miał istotne miejsce na rynkach kryptowalut, a jego popyt wzrośnie, cena ETH wzrośnie. Widzieliśmy, że pewna akcja cenowa już się wydarzyła, ale wciąż jest miejsce na więcej wzrostów, ponieważ zachęta do zwiększenia ilości ETH wbitej w stak (i poza obiegiem) wzrośnie.
Buy liquid staked ETH
Ponieważ ETH wysyłane do kontraktu stakowego Beacon Chain jest zablokowane na nieznany okres, a minimalna ilość potrzebna do wysłania jest stosunkowo wysoka (co najmniej 32 ETH), powstały pule, które miały pomóc użytkownikom w stakowaniu ich ETH. Niektóre z tych puli stworzyły następnie token ERC-721 jako zbywalne potwierdzenie tego stakowanego ETH.
Przykładami są token Lido’s stETH i Rocket Pool rETH. Kiedy użytkownik wchodzi na ich platformę, aby postawić ETH, ich token jest bite 1:1 do ETH.
Źródło: Lido Finance
Jako że jest to kwit na przyszły wykup, handluje się nim z dyskontem w stosunku do ceny ETH. Dyskonto to nie jest stałe, rynek określa jego wartość, co możemy zobaczyć na poniższym wykresie Footprint:
ETH i stETH price action, poprzednie 30 dni – źródło: Footprint Analytics
Kupno wersji ze stakami dałoby inwestorowi dodatkowe 2-3% zwrotu i narastające odsetki, które się z tym wiążą, jeśli jest on skłonny poczekać na wydanie funkcji unstaking po wdrożeniu PoS na Ethereum Blockchain. Nie ma wyznaczonej daty wdrożenia tej funkcji (unstaking), ale przybliżony timeline to 6-12 miesięcy po „The Merge”
Key Takeaways
W dłuższej perspektywie cena ETH wzrośnie wraz z The Merge – jeśli Ethereum zachowa swoje istotne i dominujące miejsce w blockchainie, a branża blockchain nadal będzie się rozwijać – ponieważ token przejdzie z emisji inflacyjnej na deflacyjną. Przy kurczącej się podaży i popycie pozostającym na tym samym poziomie (a najprawdopodobniej rosnącym), jest to logiczna akcja cenowa.
Dla dodatkowych możliwości zwiększenia zysków, zakup płynnej wersji ETH może przynieść dodatkowe zyski, jeśli inwestor może poczekać więcej czasu, ponieważ wersja staked często ma zniżkę w stosunku do ceny spot ETH.
