Grayscale jest największym zarządzającym funduszami w przestrzeni kryptowalut. BlackRock jest największym zarządzającym funduszami na świecie, kropka. Obaj są ogromnymi graczami w oferowaniu funduszy ETF (Bitcoin spot exchange-traded funds), ale przewaga Grayscale zanika.
Grayscale rozpoczął od przewagi technicznej: miał rodzaj produktu, który przez lata działał jak fundusz zamknięty, a inwestorzy nie mogli łatwo wykupić swoich udziałów, ale była to szanowana marka. Inwestorzy o niej wiedzieli.
Teraz, jako fundusz ETF, inwestorzy mogą łatwo umorzyć swoje udziały – a dzięki wysokim opłatom od dawna to robią.
W rezultacie bardzo popularny iShares Bitcoin Trust (IBIT) firmy BlackRock szybko nadrabia zaległości.
Bitcoin ETF to instrument inwestycyjny, który pozwala nabywcom uzyskać ekspozycję na cyfrowe aktywa bez ich bezpośredniego kupowania i przechowywania. Fundusze ETF handlują jak akcje, a łatwość, z jaką inwestorzy detaliczni mogą teraz uzyskać dostęp do Bitcoina – bez konieczności korzystania z nieuporządkowanych portfeli kryptowalutowych lub giełd – doprowadziła do wejścia miliardów na rynek w ciągu zaledwie dwóch ostatnich miesięcy.
Po udanym uruchomieniu w styczniu, IBIT BlackRock ma obecnie 17,7 miliarda dolarów w zarządzanych aktywach. Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC) ma tymczasem 23,7 miliarda dolarów, a od czasu konwersji na początku roku stracił ponad 15 miliardów dolarów.
GBTC pozbywa się swoich Bitcoinów z prędkością rakiety, ponieważ upadłe firmy kryptograficzne przenoszą akcje GBTC, które musiały spłacić wierzycieli. Fundusz jest również droższy w porównaniu z innymi ETF-ami na rynku: jego opłata wynosi 1,5%; IBIT jest wyceniany na 0,12% przez pierwsze 12 miesięcy, a następnie zostanie ustalony na 0,25%.
Prowadzi to niektórych inwestorów do przejścia z GBTC na inne produkty na rynku, eksperci wcześniej powiedzieli TCN.
W rezultacie IBIT szybko zyskał wiele Bitcoinów, podczas gdy GBTC je traci.
Analityk ETF w Bloomberg Intelligence Eric Balchunas powiedział TCN, że jest „nieuniknione”, że IBIT wyprzedzi GBTC – a jeśli sytuacja utrzyma się w obecnym stanie, może to nastąpić jeszcze w tym miesiącu.
„Jeśli sprawy potoczą się tak, jak się toczą, w tym tempie, może to nastąpić w ciągu miesiąca” – powiedział. Dane Arkham Intelligence pokazują, że prawie 26 000 BTC opuszczało GBTC tygodniowo.
W poniedziałek fundusz opuściło 302,6 miliona dolarów, co pokazuje, że masakra jeszcze się nie skończyła – i wywiera presję na spadek ceny BTC (najlepsza moneta spadła obecnie o 6% w ciągu ostatniego tygodnia, handlując za 65 665 USD i jest ponad 11% poniżej nowego rekordowego poziomu 73 737 USD).
https://t.co/YUG2CXhcNP pic.twitter.com/ZBJhUEgwaI
– Farside Investors (@FarsideUK) March 28, 2024
CoinShares Head of Research James Butterfill powiedział TCN, że fundusz będzie nadal krwawił. „Biorąc pod uwagę, że w tym roku stracili 15 miliardów dolarów w zarządzanych aktywach, z których większość trafiła do ich konkurentów, mają jedną z dwóch możliwości: Obciąć opłatę lub utrzymać ją na wysokim poziomie i zaakceptować dalsze straty” – powiedział. Butterfill uważa, że IBIT odwróci GBTC do maja.
Jednak pomimo tego, że GBTC wyprzedzi IBIT pod względem zarządzanych aktywów, fundusz Grayscale prawdopodobnie nadal będzie sobie dobrze radził, powiedział Balchunas. „Dobrą rzeczą w Grayscale jest to, że mają tam hossę Bitcoina, aby subsydiować nasze odpływy”, powiedział, dodając, że GBTC będzie nadal dobrze sobie radzić ze względu na swoją lojalną bazę.
