Apenas 150K Bitcoin permanecem no Futura OI como aproximação de risco

Bitcoin (BTC) começou o ano sem risco – como se vê na métrica Crypto-Margined Metric exibida abaixo.

Bitcoin: Percent Futures Open Interest crypto-Margined metric – Fonte: Glassnode.com

O declínio na percentagem de BTC Futures OI visto de Julho de 2021 a 2022 retratou uma recuperação para uma narrativa de risco ao longo de 2022. No entanto, começando quase no ponto mais baixo em dois anos, o risco está a sair rapidamente da mesa à medida que começamos 2023.

Ao longo de 2021, mais de 60% dos contratos de Futuros estavam a utilizar o BTC como activo subjacente – o empréstimo à narrativa de risco, uma vez que o BTC é mais volátil em comparação com uma moeda estável.

Entretanto, em 2022, a margem cripto apoiada permaneceu relativamente plana na gama de 35% a 40% – inferior a 2021, mas sugerindo um regresso à estabilidade. No entanto, um ajustamento de 15% no lado negativo à medida que começamos 2023 indica que o risco está a sair rapidamente para o primeiro trimestre.

Bitcoin: Crypto Back Change – Fonte: Glassnode.com

Margem apoiada pelo criptógrafo também caiu de forma semelhante em quatro ocasiões anteriores:

• Em Maio de 2021 após a proibição do criptograma na China
• Entre Novembro e Dezembro de 2021, logo após o máximo histórico (ATH)
  Em Outubro de 2022 com o chumbo até ao colapso do FTX a entrar num Q4 rochoso de um ponto de vista macro.

Bitcoin: Futures Open Interest crypto-Margined [BTC] – Fonte: Glassnode.com

Acima de 150.000 BTC permanecem no Futures OI – os seus níveis mais baixos desde Abril de 2022 – à medida que a tendência de redução de risco continua a emergir.

Para revelar ainda mais a distinta mudança do BTC para o risk-off e cash-off, a métrica ‘Cash-Margined’ mostra uma inclinação constante desde Abril de 2021 para um nível actual de 327.000 BTC – apoiada por cash como o activo subjacente.

Bitcoin: Futures Open Interest Cash-Margined [BTC] – Fonte: Glassnode

Disclaimer: Os níveis apresentados representam apenas trocas cobertas nos dados de Glassnode.