TRON DAO afirma que a sua moeda estável USDD está agora colateralizada em mais de 200%. Mas um investigador criptográfico diz que as alegações podem ser exageradas.
No início de Maio, o colapso do ecossistema Terra-LUNA trouxe uma onda de desconfiança em relação às moedas estáveis algorítmicas em geral.
Dada a desconfiança, outros algoritmos de estabilidade estão agora a armar-se, fazendo alterações nas suas concepções operacionais para dissipar as crescentes dúvidas. Mas mais importante ainda, as stablecoins estão a tentar evitar os males enfrentados por TerraUSD (UST).
A 5 de Junho, a TRON anunciou que o seu USDD de estanqueidade está sobrecolateralizado em 218%. Tron garantiu ainda um rácio mínimo de garantia de 130% em todos os momentos. O TRON DAO apresenta actualmente reservas de 835,9 milhões de dólares, incluindo Bitcoin (BTC), Tether (USDT), e a ficha TRX do TRON.
O fundador do TRON, Justin Sun, disse no anúncio:
“Spearheading the Stablecoin 3.0 era, o USDD melhorado e sobre-colateralizado acrescentará características mais diversificadas para sustentar a sua estabilidade. As reservas de 10 mil milhões de dólares prometidas pelo TDR permitirão que o USDD se torne o mais fiável coque estável descentralizado com o mais elevado rácio de garantia na história da cadeia de blocos. Actualmente, o rácio de garantia de 200%+ oferece ao USDD uma rede de segurança muito forte “
Embora isto possa parecer tranquilizador para os investidores, uma falha fatal foi apontada por um executivo do Proximity Labs, que passa pelo cabo do Twitter ‘resdegen’. Proximity Labs é uma empresa de investigação e desenvolvimento que tem como alvo o Protocolo Próximo.
Num tópico do Twitter, a resdegen afirma que a reivindicação da TRON de USDD estar sobre colateralizada a mais de 200% é “tecnicamente FALSA”.
1/ Isto é loucura@usddio @trondaoreserve & @trondao estão a enganar o mercado com $USDD
Alegam que $USDD é garantido em mais de 200% e esta informação é tecnicamente FALSA
Vou explicar porque pic.twitter.com/jPkMp0y2LE
– Res ®️ (@resdegen) Junho 5, 2022
Em palavras simples, o rácio de garantia de uma moeda estável é o rácio da garantia para as moedas estáveis emitidas. Por conseguinte, o rácio de garantia da USDD pode ser calculado da seguinte forma:
[USDD colateral (reservas)/ fornecimento total de USDD]*100 = [835,9 milhões/ 667 milhões]*100 = 125,32%
Então, como é que a TRON concluiu que o USDD está sobrecolateralizado a mais de 200%? Foi nisso que o resdegen se aprofundou no seu fio condutor. Ele escreveu em explicação:
4/ Bem, eles estão considerando o 8.29B $TRX queimado como garantia!
Vamos então rever a matemática
Reservas + 8.29B $TRX queimado (= $USDD fornecimento) = $787M + $667M = $1.454B
Depois Collat. Razão = 1,454 / 0,667 = 218%
Voilà! pic.twitter.com/W9v7hOJLOd
– Res ®️ (@resdegen) Junho 5, 2022
USDD, tal como o UST stablecoin, pode ser cunhado queimando TRX (LUNA no caso do UST). As fichas TRX queimadas para cunhar USDD estão a ser calculadas como parte da garantia que suporta o fornecimento de USDD. A matemática também apoia as reivindicações de resdegen.
[reservas USDD + TRX queimadas / fornecimento total de USDD]*100= [835,9 milhões + 667 milhões / 667 milhões]*100 = 225%
O resultado é igual ao rácio de garantia apresentado no sítio Web do TRON DAO Reserve no momento da redacção. Pode ser uma inclinação escorregadia para USDD se o preço do TRX começar a descer, ressalta a resdegen.
O risco é agravado pelo facto de o TRON ter o TRX como uma das divisas colaterais que suportam o USDD, disse a resdegen. Ele escreveu:
6/ “Bem, eles têm outras reservas…” ha! vamos explorar isso também
Reservas = 13,040 $BTC + 240M $USDT + 1.9B $TRX
Está a brincar comigo?
Não teve o suficiente com a alegação de que $TRX queimado é garantia. Também teve de o adicionar às “Reservas “
– Res ®️ (@resdegen) Junho 5, 2022
Desenhou paralelos com o mecanismo da UST, que também tinha a LUNA, entre outras moedas criptográficas, como garantia.
No momento em que foi escrito, as reservas do TRON consistiam em $440,9 milhões de dólares de Bitcoin, $240 milhões de USDT, e $157,4 milhões de dólares de TRX. Estes valores mostram que mais de 18% das Reservas TRON são constituídas por TRX.
De acordo com a resdegen, no entanto, o rácio real de garantia de USDD deve ser calculado sem considerar o TRX em reservas, bem como o TRX queimado. Se o rácio de garantia for calculado sem as reservas TRX, USDD será colateralizado a cerca de 81% no momento da imprensa.
De acordo com o argumento da resdegen, TRX não deve ser incluído nos cálculos da reserva, uma vez que o seu preço está fundamentalmente ligado ao USDD, mantendo a sua indexação. Ele explicou:
11/ Se descer o suficiente para que $BTC + $USDT + $TRX ☺Total $USDD então você tem um problema e $USDD iria depenar
Portanto, se o preço $TRX subir, tudo bem. Se $TRX o preço desce, não tão bom. Isto lembra-lhe algo?
– Res ®️ (@resdegen) Junho 5, 2022
Apontando as semelhanças com a tokenomics Terra, em que a manutenção da pega da UST dependia da subida do preço da LUNA, a resdegen está a tocar um sino de alarme contra USDD.
O ecossistema pode não aceitar completamente o argumento para remover TRX das Reservas TRON. No entanto, a resdegen pode estar certa, acrescentando fichas a serem queimadas enquanto se calcula o rácio colateral do USDD parece ser enganadora.
