Para aqueles que têm estado em redor do criptograma durante vários anos, há uma grande probabilidade de terem ouvido a frase: “as instituições estão a chegar “
A certa altura, tornou-se mesmo um meme demasiado usado pelos investidores que gozavam com as grandes esperanças de parte do mercado sobre a valorização do preço do Bitcoin. Antes da COVID-19, as instituições que investiam publicamente em moedas criptográficas eram raras, mas em 2021 o interesse em moedas criptográficas acelerou maciçamente.
Entre as notícias mais populares das instituições que entraram no espaço criptográfico, o investimento de $1.5bn do BTC de Tesla apanhou todos de surpresa. É verdade que outras empresas americanas cotadas na bolsa estavam a acumular Bitcoin antes delas, a estratégia Microst. Continuam a comprar BTC a cada imersão, e hoje em dia detêm até 3,66 mil milhões de dólares.
Não só as empresas entraram no jogo, notoriamente o primeiro país a declarar o Bitcoin como moeda legal válida foi El Salvador. Entretanto, até os estados americanos estão a considerar envolver-se com o Bitcoin, como é o caso de Miami, que está a considerar distribuir o rendimento do BTC aos seus residentes. A natureza aberta da cadeia de bloqueio permite o acesso aos rastros que estas instituições deixam e comparar ao longo do tempo o seu impacto.
Estas são algumas das inúmeras métricas na cadeia de produção do IntoTheBlock que destacam a forma como o dinheiro institucional tem sido derramado nas cadeias de bloqueio em 2021.
Bitcoin grande volume de transacções aumentou 5x
Bitcoin tem sido o maior benfeitor a bordo da maior parte desta procura. Além da sua acção de preços duplicar os seus níveis este ano e atingir quase $70k, há vários indicadores que mostram como não só o preço aumentou, como também o montante transaccionado na cadeia de bloqueio aumentou maciçamente.
O melhor indicador para mostrar isto é o volume de transacções superior a $100k, classificado como grandes transacções no IntoTheBlock. O volume destas transacções aumentou de um total de $381B transaccionados semanalmente no início de 2021 para um máximo durante este mês de $2,39:
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Este sinaliza quanto valor é trocado apenas na cadeia de bloqueio Bitcoin, mas não tem em conta os fluxos significativos que outras cadeias de bloqueio têm visto. 2021 foi o ano em que se assistiu predominantemente a uma grande adopção de plataformas contratuais inteligentes, como Ethereum, Solana ou Avalanche.
Ethereum tem tanta procura que um único custo de transacção é de até $50
É uma realidade que a procura institucional tem procurado constantemente a exposição aos rendimentos que as finanças descentralizadas (DeFi) oferecem. Os rendimentos das finanças tradicionais são normalmente uma ordem de magnitude mais pequena do que os disponíveis na DeFi.
O Ethereum continua a ser o “rei” da cadeia de bloqueio de contratos inteligentes. Apesar de perder quota de mercado durante os últimos meses do ano, continua a ser o de maior liquidez, opções, e com protocolos menos propensos ao risco.
Um bom indicador de como a cadeia Ethereum é procurada são as taxas de transacção médias em dólares americanos. As taxas pagas em dólares dependem também do preço do ETH, o que ajuda a medir esta procura, uma vez que a compra de ETH é necessária para utilizar a rede.
No gráfico seguinte, podemos ver a variação histórica das taxas de transacção médias semanais na cadeia de Ethereum. Enquanto no início do ano a taxa de transacção habitual era de apenas $10, no final do ano vimos estas custarem um máximo histórico de mais de $50.
A partir de 15 de Dezembro de acordo com os Indicadores de Taxas de Etéreo IntoTheBlock
As taxas de transacção são um dos tipos mais simples de transacções, mas recentemente outras transacções como os swaps simbólicos em trocas descentralizadas atingiram mais de $400 por transacção.
Tendo em conta o total das taxas diárias pagas na cadeia de bloqueio Ethereum e dividindo-as pelos utilizadores activos diários, pode-se chegar à conclusão de que cada endereço activo no Ethereum está a pagar $413 diários em taxas em média pela utilização da cadeia de bloqueio. Pagar esse montante não é, provavelmente, compatível com muitos clientes retalhistas, sinalizando a potencial utilização da cadeia de bloqueio por uma maioria de instituições.
Os endereços usando USDT duplicaram
Agora, qualquer investidor envolvido com moedas criptográficas precisa de utilizar moedas estáveis em algum momento. Quer movimentando dinheiro ao longo da cadeia de bloqueio, quer podendo comprar e vender moedas criptográficas. Requer moedas estáveis. E USDT continua a ser o activo utilizado principalmente em pares de moedas criptográficas que acontecem em bolsas centralizadas, onde ainda acontece, de longe, a maior parte do volume negociado.
As instituições precisam frequentemente de movimentar capital entre estas bolsas centralizadas ou utilizando serviços de custódia. Assim, o número de endereços que utilizam USDT é um indicador fenomenal para medir essa actividade.
O gráfico seguinte mostra a variação histórica do número de endereços com um saldo que interagiram directamente com o USDT. Pode-se apreciar como passou de 1,99M endereços em 1 de Janeiro para até 3,9M durante o seu pico em Dezembro.
A partir de 15 de Dezembro de acordo com os Indicadores de Endereços USDT IntoTheBlock
Por enquanto, o volume negociado na DeFi é pelo menos 10 vezes mais baixo do que nas bolsas centralizadas. E USDT é a principal moeda estável nestas bolsas centralizadas. Outras moedas estáveis tais como DAI ou USDC registaram um crescimento considerável. Acreditamos que tal caso reflecte melhor o aumento da utilização de DAI e USDC nos protocolos de DeFi.
Portanto, como estes indicadores mostram, as instituições já “estão aqui”. Elas investem em diferentes moedas criptográficas e utilizam os protocolos DeFi. Para além da recente volatilidade do mercado criptográfico no meio da recente incerteza macro, o interesse dos investidores institucionais continua a aumentar, e
