Банк Кремниевой долины потерпел крах во многом благодаря росту процентных ставок, но ударные волны от его падения все еще ощущаются в криптоиндустрии.
Банк Кремниевой долины, или SVB, был банком, который выбрали 44% американских венчурных технологических компаний. Но поскольку венчурный капитал иссяк во время спада в технологическом секторе, стартапам пришлось все чаще использовать свои депозиты в банке, чтобы купить себе больше взлетно-посадочной полосы. И тогда SVB столкнулся с проблемами с капиталом.
По мере того как Федеральная резервная система продолжала повышать процентные ставки, стоимость казначейских облигаций SVB падала.
«На высоком уровне SVB был на самом деле консервативен, приобретал казначейские облигации США и держал их на балансе, как долгосрочные, так и краткосрочные», — сказал TCN управляющий партнер Fresco Capital Стивен Форте.
Это не было бы проблемой, если бы банк, уже испытывающий недостаток капитала, не был вынужден реализовать свои убытки по казначейским облигациям.
«Повествование в Twitter привело к тому, что банк начал бежать, а когда приходится продавать эти казначейские облигации с убытком, все рушится», — сказал он.
После слухов о том, что банк ищет покупателя, клиенты SVB в четверг сняли со счетов 42 миллиарда долларов. В пятницу утром Nasdaq приостановил торги акциями банка (SIVB), а банковские регуляторы штата Калифорния приказали SVB прекратить операции.
Федеральная корпорация страхования депозитов, которая была назначена управляющим SVB, заявила в пресс-релизе, что застрахованные вкладчики с менее чем 250 000 долларов на счетах SVB получат «полный доступ» к своим средствам не позднее понедельника, 13 марта. Остальным — а их немало, учитывая, что на конец 2022 года общие активы SVB составляли около $209 млрд — придется подождать.
После десяти лет управления тремя различными венчурными стартапами генеральный директор Shipyard Марк Лури сказал, что это худший прогноз для привлечения капитала, который он когда-либо видел.
«Я занимаюсь этим с 2012 года. Это была самая сложная обстановка», — сказал Лури в интервью TCN в пятницу. «В конце зимы, я думаю, медианная оценка составляла около 35 миллионов долларов. А несколько недель назад она достигла 50 миллионов долларов. Я думаю, что они, вероятно, снова снизятся.»
Shipyard — компания-разработчик программного обеспечения, стоящая за децентрализованной криптовалютной биржей Clipper, которая работает на Ethereum, Optimism, Polygon, Moonbeam и Arbitrum. У самой компании не было средств на счете в Silicon Valley Bank, который был внезапно закрыт банковскими регуляторами штата Калифорния в пятницу.
Беспокойство Лури вызвано тем, что многие венчурные фонды и поставщики ликвидности, на которые полагаются Shipyard и другие технологические стартапы, были клиентами SVB.
«Вступление в реструктуризацию не означает, что никто не получит свои деньги обратно. Это отличается от банкротства. Не то чтобы у SVB не было активов», — сказал Лури, но пока нет четких ответов на вопрос, сколько времени потребуется клиентам, чтобы получить свои деньги. «Это не значит, что люди получат копейки за доллар, но могут пройти годы, прежде чем они получат свои деньги обратно».
Если кажется, что крах Silicon Valley Bank, крупнейшего банка, застрахованного FDIC с 2008 года, — это удар, который потрясет банковский и технологический секторы в целом, а не только криптовалютные компании, то это потому, что так оно и есть.
Однако так казалось не всегда. В среду первым пал криптовалютный банк Silvergate, и некоторые законодатели ухватились за возможность обвинить криптоиндустрию в том, что банки испытывают трудности в условиях растущих процентных ставок.
Сенатор Элизабет Уоррен (D-MA) хотела выяснить, несет ли Silvergate какую-либо ответственность за потерю средств клиентов FTX с декабря. Она заявила в пресс-релизе, что участие банка в работе с FTX, которая была его клиентом, «представляется вопиющим невыполнением [его] обязанностей по отслеживанию и сообщению о подозрительной финансовой деятельности, осуществляемой его клиентами».
Во вторник пресс-секретарь Белого дома Карин Жан-Пьер дала ход делу, заявив на брифинге для прессы, что Silvergate — «последняя компания в криптовалютной сфере, столкнувшаяся со значительными проблемами».
На следующий день Уоррен назвала неудачу Silvergate разочаровывающей, но предсказуемой в Твиттере. «Я предупреждала о рискованной, если не сказать незаконной, деятельности Silvergate и выявила серьезные сбои в системе должной осмотрительности», — написала она. «Теперь клиенты должны быть возмещены; регуляторы должны выступить против крипто-рисков».
Так что к тому времени, когда у SVB начали появляться признаки проблем, уже был большой импульс в пользу идеи о том, что банки, связанные с криптовалютами, испытывают трудности.
«Они могут быть банками некоторых стартапов, которые в какой-то степени связаны с криптовалютами, но они не являются большой частью инфраструктуры криптовалютного рынка», — сказал TCN генеральный директор Keyrock Кевин Де Патул. «Так что для меня это совершенно, совершенно другая история. «
Keyrock, брюссельский криптомаркет-мейкер и поставщик ликвидности, был вынужден внести некоторые операционные изменения в то, как он перемещает доллары США без Silvergate Exchange Network, или SEN. Помимо сервиса Signature Bank’s Signet, это был единственный способ для криптовалютных компаний мгновенно урегулировать крупные транзакции с другими учреждениями.
«Второе воздействие, которое, на мой взгляд, несколько несправедливо, заключается в том, что это назвали криптовалютным провалом», — сказал он. «Конечно, я не посвящен в их бухгалтерские книги, но чем больше я читаю об этом, тем больше кажется, что это просто провал банка, который также способствовал криптовалютным переводам».
Но все же верно, что неудачи SVB и Silvergate заставили по крайней мере некоторые криптовалютные компании задуматься о том, где разместить банк или как выплачивать зарплату.
Президент и генеральный директор Y Combinator Гэрри Тан сообщил в Twitter, что 30% портфельных компаний известного инкубатора Кремниевой долины держали свои счета в SVB и не смогут выплачивать зарплату в ближайшие 30 дней.
30% компаний YC, открытых через SVB, не смогут выплатить зарплату в ближайшие 30 дней.
Если вы или ваша компания пострадали, я рекомендую вам связаться с местным конгрессменом, чтобы они узнали об этом СЕГОДНЯ.
Сейчас.https://t.co/XMhSAGAn2L
— Гарри Тан 陈嘉兴 (@garrytan) 10 марта 2023
«Это событие уровня вымирания для стартапов и отбросит стартапы и инновации на 10 или более лет назад», — написал он.
Компания Protocol Labs, занимающаяся исследованиями и разработками, стоящая за Filecoin и InterPlanetary File System, в пятницу разослала электронное письмо основателям своих портфельных компаний, предложив несколько вариантов.
«Пока неясно, каковы будут последствия этого события с точки зрения венчурных инвестиций и макроэкономического воздействия», — написала компания в электронном письме, которым поделился TCN. «Это и FTX подтверждают важность диверсификации активов и банковских/инвестиционных партнеров».
Однако у эмитента USD Coin компании Circle могут возникнуть проблемы. Только на прошлой неделе компания объявила о разрыве связей с Silvergate Bank и заявила, что чеканка и погашение USDC полностью завершены.
В своей январской аттестации денежных резервов, опубликованной в начале этого месяца, компания заявила, что часть резервов, обеспечивающих оборот токенов на сумму 43 миллиарда долларов, хранится в банке Силиконовой долины.
«Silicon Valley Bank является одним из шести банковских партнеров, которых Circle использует для управления примерно 25% резервов USDC, хранящихся в наличных», — сказал TCN представитель Circle. «Пока мы ждем ясности относительно того, как управление банком Silicon Valley Bank со стороны FDIC повлияет на его вкладчиков, Circle и USDC продолжают работать в обычном режиме. «
