В предложении MakerDAO рекомендуется выделить до 1 миллиарда DAI в качестве залога для USDe компании Ethena. Если предложение будет одобрено, это может значительно повысить стабильность и ликвидность USDe.
Что если DAI обеспечит USDe компании Ethena?
Команда BA Labs, входящая в Консультативный совет Maker DAO по вопросам стабильности, недавно предложила выделить от 600 миллионов до 1 миллиарда DAI для обеспечения синтетических USDe компании Ethena.
MakerDAO — это децентрализованный финансовый протокол (DeFi), который позволяет создавать DAI, стабильные монеты, обеспеченные долларом. Протокол обеспечивает поддержание паритета DAI с долларом благодаря механизму избыточного обеспечения. Другими словами, чтобы выпустить DAI, пользователь должен заблокировать количество криптовалют, эквивалентное 150% стоимости DAI, который он заимствует.
Ethena — это протокол DeFi, который позволяет создавать USDe, еще один стабильный монета, обеспеченный долларом. Этот протокол обеспечивает поддержание паритета USDe с долларом путем открытия коротких позиций против активов, которыми владеет протокол.
Выделение 600 миллионов DAI под обеспечение USDe увеличит его капитализацию и сделает его более ликвидным, тем самым снизив риск потери паритета с долларом, удовлетворив растущий спрос на USDe и позволив Maker DAO увеличить доход от своего страхового фонда благодаря доходности, предлагаемой Ethena.
В итоге, если MakerDAO выделит 600 миллионов DAI в качестве залога за USDe, протокол Ethena откроет короткие позиции на сумму, эквивалентную 600 миллионам долларов против DAI.
Этот механизм гарантирует стабильность стоимости USDe, потенциальное снижение курса DAI по отношению к доллару будет компенсировано прибылью, полученной от короткой позиции.
Стратегия Ethena по поддержанию паритета между USDe и долларом заметно отличается от стратегии, принятой большинством представленных на рынке стейблкоинов, которые опираются на резерв долларов, хранящийся в банковских учреждениях.
Кроме того, механизм, используемый USDe, схож с тем, что используется в стабильных монетах, представленных Галой более года назад: это синтетический актив, основанный на короткой позиции против биткоина. Этот подход также используется в USD-P от 10101 — еще одном синтетическом активе на основе биткоина, который использует контракты Discreet Log Contracts (DLC) для открытия коротких позиций без посредников.
USDT по-прежнему доминирует на рынке стейблкоинов
По данным DefiLlama, общая капитализация рынка стабильных монет составляет $150 млрд. На этом рынке доминирует Tether со своим USDT, капитализация которого составляет 105 миллиардов долларов, или почти 70 % от общего объема.
Он значительно опережает USDC компании Circle с долей рынка 21 % и капитализацией 32 миллиарда долларов, а также DAI компании MakerDAO с долей рынка 3,2 % и капитализацией 4,9 миллиарда долларов.
Доминирование на рынке Stablecoin
Эксклюзивно доступный на Ethereum, USDe, запущенный в феврале 2024 года, уже занимает 5-е место по капитализации на рынке стейблкоинов, имея почти 2 миллиарда долларов.
Если MakerDAO одобрит предложение о выделении 600 миллионов IAD в протоколе Ethena, капитализация USDe вырастет на 30 %, что позволит ему подняться на одну позицию в рейтинге, обогнав FDUSD.
