市场上最大的DeFi协议之一暂停了其无常损失保护，引发了流动性危机的传言。Bancor团队与我们谈论了导致决定停止ILP的原因，以及该协议为防止未来出现这些问题所采取的措施。
Bancor是一个去中心化的AMM和交易所，已经暂时暂停了其无常损失保护功能，以保护协议及其用户免受 “操纵行为 “的影响。在6月19日发布的公告中，Bancor表示，它有信心在其致力于引入更好的保护措施时，这些措施将确保协议的安全。
然而，公告发布后，很快就有关于Bancor可能出现偿付危机的传言，该传言被说成是 “用户安全预防措施”。仍然受到Terra/LUNA事件和Celsius持续危机的伤害，加密货币行业充斥着对Bancor将如何解决其流动性问题的猜测。
我们与Bancor团队讨论了这些说法的真实性，导致他们决定暂停无常损失保护的事件，以及他们为防止未来出现类似问题所采取的措施。
Bancor正在努力防止Celsius危机带来的打击
6月19日，Bancor宣布将暂时暂停其无常损失保护（ILP）功能。网络上所有流动性池的交易将保持活跃，留在协议中的用户将继续赚取收益率。一旦ILP被重新激活，他们将能够提取他们完全受保护的价值。虽然从协议中提款没有受到影响，但Bancor表示，它暂停了向其流动性池的新存款，以 “防止混乱”。
根据该公司的博客文章，Bancor在其数据中登记了异常情况，并有理由相信它们是操纵行为的结果。
“因此，我们正在采取大胆的措施来保护协议，暂时中止IL保护和其他步骤来限制进一步的曝光，”它在公告中说。
然而，关于Bancor可能出现流动性危机的传言在公告发布后不久就像野火一样蔓延。该平台被指责在其原生BNT代币出现亏损后争取时间来解决如何保持偿付能力，并淡化了问题的严重性。
what is the point of impermanent loss protection if it just disappears when u most need it LOL pic.twitter.com/GAJyhr6Tib
– Cobie（@cobie）June 19, 2022
有些人甚至认为，Bancor最终必将陷入死亡漩涡，因为其ILP机制通过铸造新的BNT来补偿流动性提供者，通过通货膨胀将成本转移给BNT持有人。
Bancor隐藏IL的外壳游戏正在崩溃。他们印刷新的BNT来补偿水下的LP，并称之为 “IL保护”。成本通过通货膨胀转移到BNT持有人身上，这导致所有其他BNT对的进一步IL，并导致进一步通货膨胀。一个死亡漩涡。https://t.co/MbqPiL3sKB
– Hasu⚡️（正在招聘！jobs.flashbots.net）（@hasufl）June 20, 2022
Bancor证实了关于最近的Celsius危机至少是造成平台上IL问题的部分原因的传言。该公司表示，由于 “两个大型集中式实体 “最近破产，向流动性提供者提供BNT奖励的成本被放大，许多人认为这是指Celsius和Three Arrows Capital。
这两个实体是BNT流动性挖掘奖励的 “主要受益者”，他们是Bancor v2.1中长期的流动性提供者。为了弥补他们的负债，这些实体意外地清算了他们的BNT头寸，并从系统中提取了大量的流动性。Bancor在帖子中解释说，与此同时，一个 “未知实体 “在BNT上建立了大量空头头寸。
虽然这对一个拥有多元化流动性池的协议来说是一个可控的问题，但对Bancor来说是一个严重的风险，因为该协议上所有的流动性对都是针对其原生的BNT。
在讨厌存款的同时保持交易开放的决定也受到了严厉的审查。一些批评者说，这使BNT持有者能够倾销代币，导致现在没有IL保护的流动性池出现更大的差异。
Bancor回应争议
Bancor团队迅速回应了围绕其暂停IL保护的决定所产生的争议。该协议的增长主管Nate Hindman表示，该公告无意淡化Bancor面临的形势的严重性。6月20日，Bancor的产品架构师和研究主管Mark Richardson在Twitter AMA中详细讨论了暂停的影响。
理查森解释说，保持交易开放是一个实际的决定，因为重新启动IL保护需要重新平衡150多个流动性池。然而，停止新的存款是一个道德决定–理查德森说，在情况尚未解决的情况下，接受用户的新流动性是不公平的。
Bancor的增长主管Nate Hindman告诉CryptoSlate，对Bancor的偿付能力没有猜测的余地。
“一切都在链上。你可以看到协议需要在IL保险中支付多少钱。我们不是一个中心化的协议，在那里它是一个黑盒子，个人可以用用户的资金承担风险。这种对IL保险的确切欠款的透明度，帮助我们迅速识别了这种情况，并采取DAO提供的紧急行动，暂停了提款的保险功能。”
当谈到对Bancor的IL保护机制的可持续性的指责时，Hindman说，围绕其保险模式有很多困惑。
“有些人认为我们只是通过印刷更多的BNT来补偿无常的损失。这并不完全正确。实际上，Bancor为其流动性提供商提供无常损失保险，以换取在平台上赚取的一定比例的交易费。”
该协议有两种产生这些费用的方式，第一种是Bancor的协议拥有的流动性。Bancor在其资金池中押注BNT，并使用押注所赚取的费用来补偿用户所产生的任何IL。第二种产生费用的方式是通过协议范围内的费用，没收网络上所有交易收入的15%，并利用这些费用购买和烧毁vBNT。
暂停提款的决定是 “宏观事件的完美风暴 “的结果，最终导致了在18个月内 “过度发行 “的BNT流动性采矿奖励的快速倾销。Hindman说，Bancor决定阻止少数大型玩家倾销他们储存的BNT奖励，并撤回他们的大量流动性赌注，以保护协议的个人用户。
“在Bancor v2.1的有效期内，对BNT流动性挖矿奖励的过度消费在宏观事件的完美风暴中给IL保护带来了巨大压力。Hindman告诉CryptoSlate说：”这就是原罪–过度消费流动性采矿奖励。
他指出，虽然Bancor即使在这些极端条件下仍然对其IL保护模型的稳健性充满信心，但该协议需要保护自己免受BNT的过度倾销和对其原生代币采取的大空头。
Hindman说，Bancor团队正在夜以继日地工作，使IL保护系统完全恢复在线，并提供更好的保护，但无法提供关于何时发生的进一步细节。Bancor也承认需要更好的开源分析，使社区能够评估新出现的风险并及时作出反应，以避免功能关闭。
